Anticipations, attentes non raisonnables (unreasonable expectations)

Les mouvements conjoncturels remarquables et les fortes fluctuations des prix des actifs sont souvent dus au fait que les entreprises ne reçoivent que des signaux imparfaits sur la situation économique future. Cela peut conduire à un optimisme excessif (excessive optimism), au cours duquel des investissements importants sont réalisés dans la perspective de bénéfices attendus, ce qui entraîne une hausse des prix des actifs. Si les attentes ne se concrétisent pas, cela entraîne une forte baisse des investissements et une chute des prix des actifs. – La banque centrale devrait donc en tout état de cause conserver son orientation à moyen terme (medium-term orientation) et ne pas réagir immédiatement aux hauts et aux bas. – Voir taux d’utilisation, mots codés, forward guidance, direction, verbale, diagnostic conjoncturel, antécédents de crise, indice de capacité de commande, politique de la bouche ouverte, écart de production, turnaround, indicateur de confiance, principe des deux piliers. – Voir le Bulletin mensuel de la BCE de mai 2009, p. 93 et suivantes (présentation détaillée ; références bibliographiques), le Rapport annuel 2011 de la BCE, p. 29 et suivantes (indicateurs d’alerte précoce sur les prix des actifs).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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