Vorsichtsmotiv bei Unsicherheit

Das Vorsichtsmotiv beschreibt einen Wirkungskanal erhöhter Unsicherheit auf die Realwirtschaft. Unternehmen und private Haushalte können Konsum- oder Investitionsentscheidungen aufschieben, bis mehr Informationen vorliegen und sich die Entscheidungsgrundlage verbessert. Dieses abwartende Verhalten wird als „wait and see“ bezeichnet. Es kann die gesamtwirtschaftliche Nachfrage und Produktion vorübergehend dämpfen. Daneben nennt der Bericht Finanzmarktreaktionen als weiteren Unsicherheitskanal: Höhere Risikoaufschläge und eine eingeschränkte Kreditvergabe können die Investitionsbedingungen zusätzlich verschlechtern.

Quelle: Deutsche Bundesbank, Monatsbericht – November 2025 , 20.11.2025 , PDF-S. 85. https://publikationen.bundesbank.de/caas/v1/media/969648/referenceDoc/b08c373c873670dde8fd3a45c47f1c2f.
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