Titres qui garantissent un rendement sûr et sont donc exempts à la fois de risque de défaillance et d’étalement des paiements courants du titre de créance (papers that are free of the default risk of the issuer and guarantee the regular payment of the coupon). – De tels titres ne peuvent pas exister. En effet, un titre est par essence la promesse de paiement d’un débiteur. Il comporte donc toujours le risque que celui-ci ne soit pas solvable ou disposé à payer. – Si, dans de nombreux manuels, les obligations d’État sont considérées comme des titres sans risque, il est prouvé que c’est faux. En effet, comme l’histoire financière nous l’a appris jusqu’à nos jours, de nombreux (sous-)États n’ont pas honoré les titres mis en circulation, quelle qu’en soit la raison. – Voir emprunt, emprunt non performant, emprunt Dawes, Union monétaire européenne, erreur fondamentale, péché de la BCE, Chambre de compensation des valeurs mobilières, dette(s) souveraine(s), refusée(s), risques de transfert, emprunt Young, taux d’intérêt, sans risque.
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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