Le banche acquistano dalla propria banca centrale valuta a termine con copertura favorevole, ossia superiore alle condizioni generali di mercato (in pratica: USD). – Le banche vendono questi contratti all’estero. Il profitto corrisponde alla differenza tra il tasso swap del mercato libero (ipotizzato: Relazione del 3 per cento – e il tasso più favorevole con la banca centrale – Ipotesi: Rapporto del 4 per cento. – Con il controvalore ricavato dalla vendita dei contratti a termine in dollari, le banche si procurano immediatamente dalla propria banca centrale i cambi a termine coperti. Anche in questo caso vengono venduti ai non residenti con un profitto. – Il ricavato viene nuovamente utilizzato per l’acquisto di contratti; si veda . – In questo modo, l’obiettivo della politica di swap della banca centrale in questo caso, ossia quello di invogliare le banche a impegnarsi nel mercato dei futures (esportazioni di denaro) e di appianare in anticipo le fluttuazioni del tasso di cambio tra blocchi di valute, viene contrastato per quanto possibile. – Vedi politica di swap, tasso di swap.
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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