Salvo que se defina lo contrario, en el caso de un fondo de inversión o un fondo inmobiliario, la decisión de la dirección del fondo de suspender el reembolso de los certificados de participación emitidos. – La ley permite esta suspensión en casos especiales por un periodo de dos años y medio. Sin embargo, el titular de un certificado de unidad puede venderlo en el mercado abierto, donde el precio viene determinado por la oferta y la demanda. Sin embargo, en determinadas circunstancias hay que aceptar una pérdida considerable. – Cuando la crisis de las hipotecas de alto riesgo se convirtió en una crisis financiera en el otoño de 2008, muchos fondos introdujeron un bloque de reembolso. Esto se debió a que los cambios de cartera de los grandes inversores provocaron una presión de venta incluso en los fondos inmobiliarios que gozaban de buena salud. Cuando el gobierno federal emitió una garantía de seguridad para los depósitos de ahorro en octubre de 2008, muchos pequeños inversores inseguros pensaron que no había ningún escudo protector para sus inversiones en un fondo.
Por ello, salieron principalmente de los fondos inmobiliarios y pusieron el dinero en una cuenta de ahorro. – Véase Real Estate Fund, open-ended, Real Estate Investment Trust – Cf. BaFin Annual Report 2010, p. 187 (a raíz de la Ley de Protección del Inversor y Mejora Funcional [AnSFuG], la suspensión temporal del reembolso de participaciones se amplió de dos a dos años y medio).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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