Reverse Floater, Inverse Floater und Bull Floater (so auch im Deutschen gesagt; manchmal auch umgekehrter Floater)

Sonderform von variabel verzinslichen (interest bearing) Papieren, bei welcher der Zinsertrag mit dem Referenzzinssatz negativ korreliert ist, sich zu ihm also gegenläufig entwickelt (a structured note where the rate of interest paid to the holder of the instrument varies inversely with changes in a certain reference interest rate). – Der Zinsertrag wird ermittelt durch Abzug (Subtraktion; subtraction) des Basis- oder Referenzzinssatzes von dem in den Anleihebedingungen vorgegebenen Festzins. Als Basiszins dienen in Europa in der Regel der EURIBOR oder der LIBOR. – Reverse Floater sind zumeist mit einem höheren Zinssatz ausgestattet als übliche Floater. Das hat zur Folge, dass sich bei einer Änderung des Basiszinses viel stärkere Kursschwankungen an der Börse zeigen als dies bei normalen Titeln der Fall ist. Bei gängigen Reverse Floatern geht man von einer etwa doppelt so hohen Schwankung (Oszillationen; oscillations) aus. – Noch spekulativer (highly speculative: involving much more risks) sind Formen, die mit einem doppelten Satz ausgestattet sind. Hier ist die Volatilität dreimal höher als jene der normalen Floater. Die Investition lohnt sich insbesondere bei der Erwartung von fallenden Zinsen und sollte in der Nähe des unteren Marktzinses veräussert werden. Da sich jedoch die Verzinsung nach den Kurzfristzinsen richtet, die Kursbewegung aber nach dem langfristigen Marktzins, so ist das Risiko für einen Anleger besonders hoch, wenn sich der Anstieg der langfristigen Marktzinsen anbahnt; selbst dann, wenn die kurzfristigen (noch) fallen sollten. – Siehe Anleihe, variabel verzinsliche, Anleihe, zinssteigende, Euro-Bonds, Floater, Floor, Rollover-Kredit, Schuldtitel, variabel verzinslicher, Stepdown-Anleihe.

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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