Rekapitalisierung (recapitalisation)

Die Änderung in der Zusammensetzung des Kapitals eines Unternehmens, etwa durch den Austausch von Anleihen durch Aktien, in der Regel mit dem Ziel, die Kapitalstruktur zu verbessern und damit auch den Kurs der Aktie des Unternehmens zu erhöhen (a change in a company’s capital structure, such as an exchange of bonds for stock. Recapitalisation frequently is undertaken with the aim of making the company’s capital structure more stable, or to boost the company’s stock price). – Der Ersatz des durch Verluste aufgezehrten Kapitals eines Unternehmens. – Die besondere Politik von Private Equity Funds. Im Zuge dessen muss das vom Fonds beherrschte Unternehmen Darlehn bei Banken aufnehmen, die dann als Sonderdividende an den Private Equity Fund ausgeschüttet werden. Auf solche Weise fliesst ein Teil des eingesetzten Kapitals an den Fonds zurück. – Dieses Verfahren wurde vielfach getadelt. Aber eine Bank wird dem vom Private Equity Fund übernommenen Unternehmen nur dann Kredite gewähren, wenn diese durch Sicherheiten, die das selbst Unternehmen bietet, voll gedeckt sind. Die jedoch wird nur dann der Fall sein, wenn die durch den Fonds sanierte Firma wieder am Markt erfolgreich ist. – Siehe Ausschlachten, Burn-Out Turnaround, Buyout-Kapital, Delisting, Kapitalverwaltungsgesellschaft, Private-EquityFinanzierung, Restrukturierung, Risikokapital, Risikoüberwachung, gegliederte, Vulture Fund, Zwangskapitalisierung. – Vgl. Monatsbericht der EZB vom Oktober 2005, S. 23 ff. (Private-Equity-Markt in Europa mit Übersichten), Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom April 2007, S. 20 (die Rekapitalisierungs-Fähigkeit kann auch ein Anzeichen für die nunmehr gut laufenden Geschäfte bei dem Zielunternehmen sein), Monatsbericht der EZB vom Juli 2009, S. 75 (Rekapitalisierungen und öffentliche Finanzen).

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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