Procédure d’appel d’offres dans laquelle le taux d’adjudication correspond à la soumission individuelle respective. – En d’autres termes, la banque centrale ne fixe pas de taux d’offre minimal. Elle attribue aux banques la quantité qu’elle a prévue en commençant par les taux d’offre les plus élevés. Seule l’offre marginale peut faire l’objet d’une réparation (repartition ; rationnement : seule une partie de l’offre est servie). La répartition ne se fait toutefois pas à un taux uniforme. Au contraire, chaque banque est servie au taux qu’elle a proposé. – La BCE applique cette procédure depuis fin juillet 2000 pour ses opérations dans le cadre des opérations principales de refinancement. – Voir Sursouscription, procédure d’adjudication, hollandaise. – Voir le bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de juillet 2004, p. 58 et suivantes.
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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