Operasi pasar terbuka reguler yang dilakukan oleh ECB dalam bentuk transaksi terbalik. – Operasi refinancing jangka panjang dilaksanakan melalui tender bulanan standar, biasanya dengan jatuh tempo tiga bulan, dalam bentuk tender suku bunga variabel dengan volume penjatahan yang telah diumumkan sebelumnya. Pada tahun 2006, secara rata-rata, bagian Deutsche Bundesbank dalam operasi refinancing dengan bank berjumlah sekitar lima puluh persen dari semua operasi di kawasan euro, yaitu: Deutsche Bundesbank bertransaksi dengan volume yang sama tingginya dengan semua bank sentral nasional Eurosystem secara bersama-sama. – Selain itu, ECB menawarkan fasilitas khusus dengan cara ini dalam kasus-kasus individual, seperti pada awal musim gugur tahun 2007 dalam menghadapi krisis agunan dengan kekurangan likuiditas yang diakibatkannya. – Di Jerman, suku bunga untuk operasi normal adalah suku bunga dasar dalam pengertian hukum menurut § 1 dari Undang-Undang Transisi Tingkat Diskonto tanggal 9 Juni 1998. – Operasi refinancing khusus bank sentral. Pada bulan Juni 2014, misalnya, ECB menawarkan pinjaman jangka panjang selama jangka waktu empat tahun, yang disebut “operasi refinancing jangka panjang yang ditargetkan, GLRGs” (TLTROs), dengan suku bunga utama yang sangat rendah pada saat itu, praktis dengan bunga nol. Tujuan yang jelas dari tindakan ini adalah untuk mengalihkan arus modal ke Eropa Selatan untuk merangsang perekonomian di sana. Justifikasi resmi ECB berbicara tentang “langkah untuk meningkatkan fungsi mekanisme transmisi kebijakan moneter”. – Namun, sudah pasti bahwa pasokan uang yang lebih banyak dan lebih banyak saja tidak akan mengarah pada investasi tetap yang sangat dibutuhkan di negara-negara front selatan. Prasyarat untuk hal ini adalah ekspektasi yang cukup menguntungkan di pihak perusahaan. Namun, hal ini tergantung pada kebijakan ekonomi nasional negara-negara ini untuk mewujudkannya. Pada dasarnya, lebih banyak yang tidak dapat dikonsumsi daripada yang diproduksi selama periode waktu yang lebih lama. Utang nasional yang tinggi yang telah muncul dan dalam beberapa kasus masih terus bertambah harus dikurangi di sana dan daya saing diperkuat melalui langkah-langkah yang tepat. – Lihat Krisis Finansial, Krisis Agunan, Kolam Likuiditas, Bantuan Likuiditas Darurat, Transaksi Repo, Fasilitas Refinancing Khusus, Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan, Krisis Subprime – Cf. Laporan Bulanan Deutsche Bundesbank bulan Maret 2003, hal. 17 ff, Laporan Tahunan ECB 2007, hal. 106 dst. (LTRO selama krisis subprime), Laporan Bulanan Deutsche Bundesbank April 2008, hal. 26 (ikhtisar operasi 1999 hingga 2008), Laporan Bulanan ECB Agustus 2009, hal. 37 dst. (efek dari operasi refinancing jangka panjang pertama dengan jatuh tempo satu tahun), Laporan Bulanan ECB bulan Maret 2012, hlm. 43 dst. (efek dari operasi refinancing dengan jatuh tempo tiga tahun), Laporan Bulanan ECB bulan Juli 2013, hlm, 31 dst. (pembayaran kembali lebih awal; banyak gambaran umum).
Perhatian: Ensiklopedi keuangan dilindungi oleh hak cipta dan hanya boleh digunakan untuk tujuan pribadi tanpa persetujuan tertulis!
Profesor Universitas Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Alamat email: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/