En principe, chaque entreprise est libre de soumettre des offres d’échange aux détenteurs de titres – tels que des actions, des obligations, des parts de fonds ou des certificats – d’une autre entreprise. Les banques qui gèrent les dépôts sont en outre tenues par contrat de transmettre de telles offres à leurs clients. – Si les dispositions de la loi allemande sur les acquisitions et les prises de contrôle de titres (Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz, WpÜG) s’appliquent à de telles offres, un document d’offre doit être établi conformément à cette loi, dont la publication doit être autorisée par l’Office fédéral allemand des services financiers. Toutefois, les dispositions de la WpÜG n’ont pas encore été appliquées aux titres non négociés en bourse ou simplement inscrits au marché libre des bourses allemandes. – Une offre d’échange constitue régulièrement une offre publique de valeurs mobilières pour laquelle la loi sur les bourses est applicable.
les dispositions de la loi sur les prospectus de valeurs mobilières (WpPG) sont pertinentes. L’Office fédéral allemand des services financiers peut toutefois dispenser de la prescription d’un prospectus si le prix de vente ou la valeur d’échange de toutes les valeurs mobilières offertes sur une période de douze mois est inférieur à 100 000 euros. – Depuis 2000 environ, les offres d’échange malhonnêtes se multiplient. Des acheteurs déçus de titres sans valeur se voient proposer, par téléphone ou via Internet, de les échanger contre des titres prétendument meilleurs. Mais dans presque tous les cas, les titres proposés en échange sont également sans valeur. De plus, l’offre d’échange prétendument avantageuse est liée à la condition que l’investisseur ne se contente pas d’un simple échange. Il doit au contraire acheter d’autres pièces du titre sans valeur à échanger. L’Office fédéral de surveillance des services financiers a mis en garde à plusieurs reprises contre ce type d’opérations frauduleuses. – Cf. emprunt, offres de participation perpétuelles, Complex Financial History, information, asymétrique, manipulation du marché, placement privé, base de données de prospectus, législation de l’UE en matière de prospectus, registre des investisseurs qualifiés, offre publique d’achat, loi sur les prospectus (de vente) de titres. – Cf. rapport annuel 2009 de la BaFin, p. 197 (situation juridique ; offres d’échange malhonnêtes).
Attention : le lexique financier est protégé par des droits d’auteur et ne peut être utilisé qu’à des fins privées sans autorisation expresse !
Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
Adresse électronique : info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/