Dans la définition de la BCE M2 plus les instruments négociables émis par les institutions financières monétaires. Il s’agit notamment des parts d’OPCVM monétaires, des titres du marché monétaire et des pensions de titres. En raison du degré élevé de liquidité et de la sécurité des cours de ces instruments, ils sont de proches substituts des dépôts. – La BCE appelle également M3 la “masse monétaire largement définie” et fournit une valeur de référence pour la croissance de M3. – Voir aussi agrégats, monétaire, masse monétaire, M1, fluctuations, basse fréquence, épargne intermédiaire. – Voir la saisie continue dans l’annexe “Statistiques de la zone euro”, rubrique “Évolutions monétaires, banques et fonds de placement”, sous-rubrique “Agrégats monétaires et contreparties” du bulletin mensuel de la BCE concerné, Bulletin mensuel de la BCE de février 1999, p. 35 (définitions), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de juin 2001, p. 41 et suivantes, Rapport annuel 2001 de la BCE, p. 18 s. (modifications du calcul suite au passage à l’euro), Bulletin mensuel de la BCE de mars 2002, p. 22 s. (où figurent également des séries de chiffres), Bulletin mensuel de la BCE de mai 2001, p. 9 s., p. 44 sqq. (définitions importantes ; p. 50 sqq. : propriété d’anticipation de M3 pour l’évolution future des prix), Bulletin mensuel de la BCE de novembre 2001, p. 12 sqq. (en raison du calcul), Bulletin mensuel de la BCE de septembre 2003 (nouveautés en matière de statistiques), Rapport annuel 2003 de la Deutsche Bundesbank, p. 35, Bulletin mensuel de la BCE de janvier 2004, p. 12 sqq. (comparaisons avec d’autres zones monétaires), Rapport annuel 2004 de la BCE, p. 27, Bulletin mensuel de la BCE de septembre 2005, p. 22 (influence de la titrisation des crédits sur M3), Rapport annuel 2005 de la BCE, p. 31 s. (analyse détaillée), Bulletin mensuel de la BCE d’août 2006, p. 17 s. (séries chronologiques sur les encours sectoriels et ventilées par dépôts sur différents instruments financiers), Rapport annuel 2006 de la Deutsche Bundesbank, p. 37 (évolution par rapport à la valeur de référence, 2001-2007), Bulletin mensuel de la BCE de juillet 2007, p. 59 s. (lien de causalité à long terme entre M3 et le taux d’inflation), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de septembre 2008, p. 47 (ventilation du taux de croissance annuel de M3 depuis 2006), Rapport annuel 2008 de la Deutsche Bundesbank, p. 39 s. (croissance de M3 entre 2003 et le printemps 2009 ; aperçu), rapport annuel 2009 de la Deutsche Bundesbank, p. 44 (évolution de M3 dans la zone euro 2003-2010), Bulletin mensuel de la BCE de mars 2011, p. 27 sqq. (augmentation de M3 depuis 2005 ; ventilation des variables de croissance ; aperçus), Bulletin mensuel de la BCE de décembre 2011, p. 28 (principales composantes de M3 depuis 2004), p. 33 (contreparties de M3).
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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