Un prestito garantito a società con un rating inferiore alla qualità dell’investimento (non-investment grade: praticamente inferiore al rating BBB). – In linea con il rischio più elevato, tali prestiti devono anche essere soggetti a tassi di interesse più elevati; di solito il tasso di interesse è di almeno 150 punti base (1,5%) al di sopra del LIBOR. A tal fine, vengono imposte delle restrizioni all’azienda; quanto più grave è il debitore, tanto più rigidi sono i covenant. Se questi non vengono rispettati, la banca può revocare immediatamente il prestito. – I prestiti corrispondenti vengono poi spesso raggruppati dalle banche e rifinanziati sul mercato come i cosiddetti prestiti societari sindacati ad alto rendimento mediante l’emissione di titoli garantiti da attività. Nella maggior parte dei casi, tuttavia, i titoli cartolarizzati così creati non vengono ulteriormente suddivisi, ma emessi solo in un’unica tranche junior. – Alla fine del 2007, i portafogli di prestiti a leva detenuti dalle banche tedesche erano composti in media da un centinaio di tranche diverse. Il volume medio dei prestiti trattenuti per ogni transazione (incasso finale) è stato di circa 30 milioni di euro. – Si veda la clausola di attivazione del downgrade, la clausola di first-late default, il problema dei limoni, la cartolarizzazione.
Attenzione: l’enciclopedia finanziaria è protetta da copyright e può essere utilizzata solo per scopi privati senza esplicito consenso!
Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Indirizzo e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/