Ereignisgesteuerter Fonds): Hedge fund che cercano di trarre profitto da eventi particolari nelle aziende e nel loro ambiente (gli hedge fund event-driven sono quelli che seguono una strategia non influenzata dalla direzione generale dei mercati; gli eventi che guidano questi fondi sono invece specifici per le imprese). Tali eventi comprendono non solo le attività operative – come invenzioni, alleanze di mercato, scioperi (compreso il lavoro in nero), concorrenza sostitutiva – ma anche acquisizioni, riacquisti di azioni o ricapitalizzazioni in caso di insolvenza. – Di norma, una distinzione più precisa viene fatta in base alla particolare strategia di investimento dell’hedge fund – arbitraggio del rischio: la gestione dell’hedge fund assume contemporaneamente posizioni lunghe e corte in società coinvolte in fusioni e acquisizioni. In questo caso, si prevede che il mercato valuti la probabilità che la transazione non abbia luogo in misura maggiore o minore rispetto alla gestione del fondo. – Titoli distressed: i fondi con questo obiettivo investono in società che stanno attraversando difficoltà finanziarie o operative. – Regolamento D: questa strategia investe in società a bassa capitalizzazione (small cap, micro cap) che raccolgono fondi attraverso i mercati dei capitali privati. In questo caso, gli hedge fund investono solitamente sotto forma di azioni, obbligazioni convertibili o altri strumenti derivati. Nel corso di questa operazione, il fondo riceve solitamente un’obbligazione convertibile dalla società in cambio di un contributo alla società stessa. In genere, l’hedge fund detiene posizioni lunghe nell’obbligazione convertibile da un lato e posizioni corte nelle azioni dall’altro, e spesso posizioni aggiuntive sotto forma di opzioni. Alla fine del periodo, i gestori del fondo possono decidere se incassare o se preferire una conversione in azioni. – High yield: generalmente titoli che hanno un rating basso. Tuttavia, il management dell’hedge fund si aspetta che questi titoli ad alto rendimento (ad alto tasso di interesse) vengano rivalutati per compensare il loro rating creditizio inferiore. – I gestori di un fondo event-driven dedicano tipicamente risorse straordinarie all’analisi degli eventi per ottenere informazioni altrimenti difficili da ottenere. – Vedi arbitraggio, statistica, operazione di vendita di asset, cannibalizzazione, fondo bilanciato, turnaround da burn-out, obbligazioni di prestito collateralizzate, gruppo di politiche di gestione del rischio di controparte, effetto domino, clausola di earn-out, fase di euforia, isteria da prima pagina, Pericoli degli Hedge Fund, Strategie degli Hedge Fund, Macro globale, Arbitraggio su indici, Arbitraggio Long-Short, Micro Hedges, Ricapitalizzazione, Ristrutturazione, Monitoraggio del rischio, Articolato, Corsa all’uscita, Osservatore di squali, Whistleblower, Hedge Fund singolo, Spirale di morte.
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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