Au sein d’une union monétaire, les différences de croissance importantes entre les différents pays participants se fondent soit sur des différences d’économie réelle telles que le climat, les ressources naturelles, les voies de communication, le niveau de formation de la population, une utilisation non économique (inefficace) des facteurs de production nationaux ou, ce qui revient au mêmecapital emprunté à l’étranger a été utilisé pour la consommation de cette génération au lieu d’être investi dans le stock de capital et le système de formation pour augmenter la croissance, au bénéfice des générations futures. – Une harmonisation totale des espaces économiques au sein d’une union monétaire ne peut et ne doit pas être la tâche de la politique monétaire. Celle-ci a plutôt pour mission de garantir les caractéristiques de mesure de l’argent. Elle crée ainsi les conditions nécessaires aux mesures de politique économique visant à se rapprocher d’un rapprochement (harmonisation). – Voir Automatisme d’alignement, spread des obligations, ClubMed, euro-obligations, communes, États de la zone euro, hellénisme, déficit de la balance des paiements courants, politique salariale, coordonnée, fait de croissance et de dette, historique, mobilisation des forces de croissance, zone monétaire, politique économique, optimale, européenne. – Voir le Bulletin mensuel de la BCE d’avril 2007, p. 79 et suivantes (présentation didactique des causes et des effets des différences de croissance dans la zone euro ; formules ; aperçus), le Rapport annuel 2006 de la BCE, p. 66 et suivantes (où l’on trouve également un aperçu 1970-2005), le Bulletin mensuel de la BCE de novembre 2008, p. 89 et suivantes. (Politique monétaire de la BCE et différences dans les différents pays membres : quatre déclarations), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de juillet 2010, p. 17 et suivantes (présentation détaillée des différences de croissance au sein de la zone euro ; aperçus ; références bibliographiques), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de novembre 2010, p. 22 et suivantes (différences de croissance dans l’UEM depuis 1999 ; aperçus).
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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