les perturbations macroéconomiques (macro-economic disruption) au sein de la zone euro sont à l’origine d’une forte pression sur la monnaie unique et de la longue persistance de la crise financière qui a suivi la crise des subprimes. D’où la nécessité d’identifier et de surveiller les déséquilibres à un stade précoce. Ceux-ci sont régulièrement la conséquence d’une perte de compétitivité, de déficits élevés de la balance des paiements courants et d’une augmentation de la dette publique. – C’est pourquoi il a été décidé en 2011 que la Commission européenne établirait et publierait chaque année un rapport d’alerte précoce (scoreboard) dans lequel tous les membres de l’UE – donc au-delà de la zone euro – seraient évalués et classés. Le premier rapport d’alerte précoce a été publié en février 2012. Il montre clairement que plusieurs pays se trouvent dans une situation d’équilibre macroéconomique préoccupante. Il est vrai que la Commission n’a qu’un pouvoir de constatation (competence to identify imbalances). Le rapport d’alerte précoce ne contient aucune proposition sur la manière de remédier à d’éventuels déséquilibres. – Voir spread des obligations, renflouement, ClubMed, dysfonctionnement, lié à la zone monétaire, Conseil Ecofin, potentiel d’extorsion, obligations en euros, commun, Fonds monétaire européen, explosion de l’UEM, pacte budgétaire, droit d’alerte précoce, spreads des gouvernements, pacte de remboursement de la dette, européen, déséquilibres, internes à l’UEM, respect du traité, promotion de la croissance, écarts de croissance, internes à la zone monétaire, zone monétaire, optimale. – Voir le Bulletin mensuel de la BCE de juin 2012, p. 83 et suivantes (aspects juridiques et généraux du rapport d’alerte précoce ; résultats pour l’UE et l’UEM), le Rapport annuel 2012 de la BCE, p. 63 et suivantes (réduction des déséquilibres dans l’UEM ; aperçus ; références bibliographiques).
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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