Un produit dérivé qui n’est pas négocié en bourse ou sur une autre plateforme de négociation, mais qui est négocié individuellement entre l’acheteur et le vendeur. Il est fréquent que des intermédiaires interviennent. Le commerce des produits dérivés de gré à gré s’est donc déroulé en dehors du contrôle des autorités de surveillance. Le règlement sur l’infrastructure du marché européen (European Market Infrastructure Regulation, EMIR), entré en vigueur en août 2012, a introduit une obligation de déclaration pour ces transactions. – Cf. obligation de compensation des opérations sur dérivés, obligation de déclaration des opérations sur dérivés, contrepartie, centrale, option, commerciale, options, négociables, bons de souscription, option over the counter, règlement sur l’infrastructure européenne de marché, coupeurs de certificats. – Cf. Rapport annuel 2012 de la BCE, p. 145
(évolution de la législation ; questions de surveillance), rapport annuel 2013 de la BaFin, p. 75 (le nouveau cadre juridique relatif à la garantie des transactions non centralisées est présenté) p. 163 (nouvelles prescriptions pour les transactions de gré à gré sur produits dérivés par le DerivateV amendé) ainsi que le rapport annuel respectif de la BCE, chapitre “Surveillance des systèmes de paiement et des infrastructures de marché”).
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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