La fondamentale riluttanza a rischiare. Questa avversione può essere superata solo se l’incentivo a vincere è altrettanto elevato, come nel caso delle attività di gioco d’azzardo. – Nel caso delle assicurazioni, la mancata disponibilità del cliente a pagare una somma di denaro (premio assicurativo) per liberarsi da un rischio. – Nel mercato finanziario, la preferenza degli investitori per forme di investimento sicure. Esistono metodi per misurarlo empiricamente; ad esempio, confrontando i rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine e ad alto merito di credito (titoli di Stato con rating primario: titoli di Stati che, in base a ragionevoli considerazioni economiche e alla valutazione degli investitori, sono in grado e disposti a rimborsare i prestiti contratti). – Il fatto che gli investitori evitino gli investimenti a lungo termine (non correnti) nell’innovazione con un seguito prevedibile di investimenti nelle società che invecchiano. Per questo motivo la crescita economica rischia di rallentare e il valore del denaro di diminuire prima o poi. – Si veda l’indice di dipendenza dall’età, il rischio di investimento, il prodotto di garanzia, la sindrome di Matusalemme, la sostenibilità, il principio rischio-rendimento, la propensione al rischio, la politica di prevenzione del rischio, il debito ombra, l’invecchiamento. – Cfr. Bollettino mensile della BCE del dicembre 2004, pag. 19 e seguenti, Bollettino mensile della BCE del gennaio 2005, pag. 15, Bollettino mensile della Deutsche Bundesbank del settembre 2005, pag. 73 (l’indice di avversione al rischio è derivato), Bollettino mensile della Deutsche Bundesbank del settembre 2005, pag. 73 (l’indice di avversione al rischio è derivato). Bundesbank dell’ottobre 2005, pag. 92 e seguenti (presentazione dettagliata), Bollettino mensile della BCE del febbraio 2012, pag. 128 e seguenti (sulla misurazione dell’avversione al rischio; riferimenti).
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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