Opération consistant à vendre ou à acheter, sur le même sous-jacent, le même nombre d’options de vente (puts) et d’options d’achat (calls) ayant la même date d’expiration. Le prix d’exercice du calls est cependant plus élevé que celui du puts ; l’acteur du marché s’attend donc à une hausse du prix du sous-jacent (reference base : produit financier, marchandise). – Combinaison d’une option d’achat hors de la monnaie et d’une option de vente hors de la monnaie, toutes deux détenues par une partie à la transaction. Comme dans le cas du risk reversal, les deux options expirent à la même date et sont libellées à des prix d’exercice dont l’écart en pourcentage par rapport au prix à terme est le même au moment de la conclusion du contrat (buying or selling an outof-the-money put option and call option on the same underlying asset, with the same expiration ; profits are made only if there is a drastic change in the price of the underlying asset). – La cotation (en bourse) du strangle sur les marchés des changes est souvent interprétée comme un signe de mouvements imminents des taux de change. – Voir Butterfly-Spread, Option, Risk Reversal, Straddle, Strap, Strip. – Cf. rapport mensuel de la Deutsche Bundesbank d’octobre 2001, p. 34 et suivantes.
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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