Zinstender (variable rate tender)

Tenderverfahren, bei dem die Geschäftspartner – den Betrag sowie – den Zinssatz bieten, zu denen sie mit der Zentralbank Geschäfte tätigen wollen. – Für die EZB führt die Deutsche Bundesbank das Verfahren für deutsche Institute im Offenmarkt-Tender-Operations-System (OMTOS) durch. Derzeit können um die 800 mit der Deutschen Bundesbank elektronisch vernetzte Banken in Deutschland über OMTOS Gebote abgeben. Es ist einem Institut auch möglich, mehrere Summen zu unterschiedlichen Zinsen zu bieten. Wer den höchsten Zinssatz vorschlägt, der bekommt am meisten Geld zugeteilt. Freilich schützt das im Jahr 2000 eingeführte Zinstenderverfahren das Eurosystem nicht vor Unterbietungen der Banken. – Im Oktober 2008 führte die EZB angesichts der auf die Subprime-Krise folgenden Finanzkrise sowohl das Hauptrefinanzierungsgeschäft als auch die längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte wieder als Mengentender zum Festsatz durch: sämtliche Gebote der Geschäftspartner wurden bedient. Ende April 2010 kehrte die EZB dann wieder zum Zinstender-Verfahren zurück, bei dem eine bestimmte Menge an Liquidität unter Angabe eines Mindestbietungssatzes versteigert wird. Der endgültige Zinssatz ergab sich dann wieder aus dem Bietungsverhalten der Banken. – Siehe Carry Trades, Exit-Strategie, Mengentender, Offenmarkt-TenderOperations-System, Quantitative Easing, Stetigkeit, Tenderverfahren, Vollzuteilung, Zuteilungssatz, marginaler. – Vgl. zu den Geschäften der EZB den Anhang “Statistik des EuroWährungsgebiets”, Rubrik “Monetäre Statistik”, Unterrubrik “Geldpolitische Geschäfte des Eurosystems (Tenderverfahren)” im jeweiligen Monatsbericht der EZB, Monatsbericht der EZB vom Juli 2000, S. 39 ff. (zum Zinstender-Verfahren), Monatsbericht der EZB vom August 2009, S. 37 ff. (Auswirkungen des ersten längerfristigen Refinanzierungsgeschäftes mit einjähriger Laufzeit), Finanzstabilitätsbericht 2011, S. 21 f (Vollzuteilung bei den Refinanzierungsgeschäften der EZB wird vorerst beibehalten).

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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