Tökéletes pénzügyi piacon és adózás hiányában nem létezik optimális tőkeszerkezet; a teljes tőkeköltség a vállalat adósságpolitikájától függetlenül ugyanaz marad. Így a tőkeáttételes vállalat értéke megegyezik a tőkeáttétel nélküli vállalat értékével). – Igaz, az ennek alapjául szolgáló feltételek nem találhatók meg a világ pénzügyi piacain. Ugyanakkor egy következtetés (a logikus következtetés az adott adatokból a premisszáknál) alapján megállapítható, hogy a modelltől és így a valóságtól való eltérések – mindenekelőtt: nincs piaci átláthatóság, az adófizetés szerepet játszik, a kölcsönkapott tőke nem biztos, hogy visszafizetésre kerül – nagyon sajátos befolyást gyakorolnak egy vállalat tényleges finanszírozási magatartására. – Egy vállalat esetében nem annyira a finanszírozás típusa – például saját tőke, bankhitel vagy kötvénykibocsátás – a fontos. Sokkal inkább az számít, hogy a bevont tőke felhasználásából, azaz a befektetésből kielégítő nyereség származik-e. – Ezt a két (így vagy úgy bemutatott) állítást továbbiak követik, amelyeket a pénzügyi elméleti szakirodalom részletesen tárgyal. – Lásd képletek, pénzügyi matematika, pénzügyi pszichológia, irrelevanciaelmélet. – Vö. a Deutsche Bundesbank 2012. januári havi jelentése, 14. o. (az irrelevancia-tézisről).
Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/