Kriza hipotekarnih posojil je posledica več vzrokov, predvsem – širjenja številnih, pogosto zelo zapletenih finančnih instrumentov, kot so vrednostni papirji, zavarovani s stanovanjskimi hipotekami, zamenjave kreditnega tveganja in zavarovane dolžniške obveznosti; – širjenja strategije “originate-to-distribute” po vsem svetu; – vstop novih podjetij na trg, ki so pogosto komaj ali sploh niso pod nadzorom, kot so hedge skladi – tudi kot offshore skladi – in namenske družbe; – močno povečanje pomena investicijskega bančništva; – asimetrične informacije, ki so se okrepile zaradi globalnega listinjenja, ki ni omejeno le na banke, hkrati pa se je razširilo po vsem svetu, kar je povzročilo nepoznavanje dejanske porazdelitve tveganj; veriga med originatorjem in (končnim) vlagateljem je v nekaterih primerih postajala vse daljša in s tem manj pregledna; – neustrezno upravljanje tveganj v številnih institucijah; v mnogih primerih upravljanje tveganj ni sledilo finančnim inovacijam; – odobravanje tveganih posojil po sprejetju zakona o naložbah skupnosti iz leta 1999 v ZDA, ki je povzročilo znatno povečanje posojil zasebnim gospodinjstvom s slabo bonitetno oceno in je tako rekoč neposredno sprožilo krizo; – izplačevanje bonusov bančnikom, tudi če ustrezna obveznost v prihodnosti povzroči izgubo (na srednji in dolgi rok). – Sistemi nagrajevanja so bili na splošno usmerjeni le v kratkoročni uspeh. Zato je bilo povsem racionalno, da je bančnik prevzemal najvišja tveganja, da bi dosegel visoke donose in prejel ustrezne nagrade. V primeru neuspeha je bančnik prejel le svojo osnovno plačo. To je odličen primer, kako omejitev odgovornosti spodbuja neodgovorno ravnanje podjetij, in nenazadnje dvajsetletna politika nizkih obrestnih mer ameriške centralne banke Federal Reserve: kadar koli je obstajala nevarnost gospodarskega upada – na primer po zlomu borze leta 1987, azijski krizi v letih 1997/98, po razpadu balona dotcom in po islamističnih terorističnih napadih 11. septembra 2001 -, se je Federal Reserve temu zoperstavila z znižanjem ključne obrestne mere. – Večina zgoraj navedenih in drugih vzrokov je med seboj povezanih in so med seboj povezani na način, ki ga je težko podrobno oceniti. – Druga razlaga vzrokov temelji na odnosu dobaviteljev in potrošnikov na trgu. Omenjenih je sedem smrtnih grehov, ki so jih zagrešili bančniki in njihove stranke: Pohlep, pretiravanje, domišljavost, nečimrnost, pretiravanje, nerazumnost in nesposobnost. – Glej kultura tveganja. – Prim. Letno poročilo BaFin za leto 2007, str. 9 in naslednje (zelo dobra predstavitev; str. 22 in naslednje): kronološki pregled dogodkov).
Pozor: Finančna enciklopedija je zaščitena z avtorskimi pravicami in se lahko brez izrecnega soglasja uporablja le v zasebne namene! Univerzitetni profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-naslov: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/