Tranša prve izgube tudi tranša lastniškega kapitala in podrejena tranša (tranša prve izgube, prvi del izgube)

Pri listinjenju s pravo prodajo banka proda posojilni portfelj namenski družbi, ustanovljeni za ta namen. Ta nato izda obveznice v višini prevzetih posojil in tako pretvori terjatve v vrednostne papirje, s katerimi se lahko trguje. Praviloma se izdajajo v treh fazah. – Prvič, v primeru neplačila morajo imetniki relativno visoko obrestovane prve tranše (podrejena tranša, kosi prve izgube, FLP) nositi vsako izgubo; tako prevzamejo zelo visoko tveganje; kot nadomestilo za to ima ta tranša tudi visoko obrestno mero v primerjavi z drugimi tranšami. Nekateri to tranšo imenujejo tudi blažilec udarcev, amortizer. – Imetniki višje obrestovanih vrednostnih papirjev druge tranše (mezzanine tranše) so naslednji, ki so pozvani h kritju izgub, in – imetniki razmeroma nizko obrestovanega tretjega dela (senior tranše) obveznice so zadnji, ki so pozvani h kritju izgub. – Načeloma je tudi v interesu banke posojilodajalke, da tranšo prve izgube prevzame sama od namenske družbe. To – motivira banko, da še naprej spremlja dolžnika in zagotavlja servisiranje posojila ter dosledno izvajanje morebitne izterjave; – imetnikom obveznic mezzanin tranše in prednostne tranše verodostojno sporoča, da je storjeno vse, da bi se izognili morebitnim neplačilom (problem moralnega tveganja!). – Glej postulat “back-to-originator”, listinjenje z enim samim originatorjem, equity kicker, cash collection, hard claim, posojila s finančnim vzvodom, originateto-distribute strategy, single master liquidity conduit, support, tacit, tranche thickness, listinjenje, securitisation paper retention, securitisation structure, waterfall principle. – Glej Letno poročilo BaFin za leto 2008, str. 55 (zahteve za hrambo).

Pozor: Finančna enciklopedija je zaščitena z avtorskimi pravicami in se lahko brez izrecnega soglasja uporablja le v zasebne namene! Univerzitetni profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-naslov: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/