A proporção de cidadãos com 65 anos ou mais para pessoas em idade de trabalhar (15 a 64 anos). – Na Eurolândia, a proporção mudará do atual (ano 2010) cerca de 25% para mais de 50% em 2050. Isto significa que haverá um aumento considerável da carga sobre a força de trabalho ativa para prover os pensionistas. Isto coloca grandes problemas tanto para o PAYG quanto para os sistemas de seguro previdenciário financiados e pagos. Isto poderia ter um impacto desfavorável sobre o valor do EUR (por causa do potencial de conflito sócio-político que contém). – Em detalhes, deve ser visto que – em primeiro lugar, há uma escassez de mão-de-obra jovem e móvel, o que – tem um efeito inibidor do crescimento, na medida em que os trabalhadores mais velhos estão menos dispostos a assumir riscos e são também caracterizados pela mobilidade reduzida no que diz respeito ao local de trabalho e à formação contínua, enquanto – os encargos relacionados à idade nos orçamentos públicos devem resultar em impostos mais altos, o que distorce os preços de mercado. – Com a escassez do fator trabalho, a produtividade marginal do estoque de capital também diminui; assim, os investimentos se tornam menos rentáveis; mas também – a oferta de capital é afetada, porque a poupança das famílias em sociedades em envelhecimento está diminuindo; porque – está empiricamente provado que a propensão para economizar aumenta com a idade, antes que a economia seja finalmente dissolvida na velhice; desta forma, um efeito de alisamento do consumo é alcançado em geral ao longo do ciclo de vida, enquanto que a economia mostra um curso em forma de encosto. Juntos, isto deve levar a um declínio no crescimento da produção potencial. – Entretanto, como as condições nos EUA são muito mais favoráveis (a população crescerá em 130 milhões até 2050), muitos investidores já estão assumindo compromissos de muito longo prazo em USD, e cada vez mais também em INR. – O risco é alto de que os gastos adicionais relacionados com a idade, mais cedo ou mais tarde, levem os formuladores de políticas a aumentar os impostos, o que, por sua vez, pode causar inflação (inflação de custos). – Ver envelhecimento, efeito do envelhecimento, potencial da força de trabalho, oscilação da moeda, endurecimento demográfico, dissecação, taxa de emprego feminino, síndrome do Japão, fuga de capitais, síndrome de Matusalém, sustentabilidade, aversão ao risco, esgotamento de reservas, dívida sombria, estagnação, secular, taxa de impostos, envelhecimento, envelhecimento. – Cf. Relatório Anual do BCE 2004, p. 58 e seguintes (aqui também projeções até 2050), Boletim Mensal do BCE de outubro de 2006, p. 51 e seguintes (projeções até 2050, também subdivididas por países individuais; p. 52: comparação da área do euro com os EUA), Relatório de Estabilidade Financeira 2013, p. 19 (a evolução demográfica desfavorável apresenta riscos para as instituições de pensão).
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