Kapitalaflytning, virksomhedens aflytning, udpresning

Efter 2000 en udbredt betegnelse for en særlig tilgang hos nogle private equity-fonde. – Disse fonde køber i første omgang mere end halvtreds procent af aktierne i et offentligt selskab. – Selskabet er derefter tvunget til at udbetale et meget højt (særligt) udbytte ved en flertalsbeslutning på generalforsamlingen. – Dette skal delvis – i ekstreme tilfælde endda helt – betales af virksomhedens aktiver. Dette reducerer virksomhedens egenkapitalprocent. – I bankernes rating får virksomheden en højere risikovægtning, og den skal derfor acceptere en højere rente for lån. – Forvalterne af fondene beregner normalt, at den aflyttede kapital kunne investeres langt mere fordelagtigt andetsteds; med andre ord: afkastet af egenkapitalen i virksomheden var lavere end den fortjeneste, der kunne opnås med de penge, der blev trukket ud af selskabet, til en anden anvendelse. – I detaljer fører dette til beslutningsspørgsmål, som er yderst vanskelige at afveje. I 2007 overtog den London-baserede fond Permira f.eks. via sit datterselskab Valentino Fashion Group i Milano en majoritetsandel i modekoncernen Hugo Boss AG og gennemtvang et særligt udbytte. Som følge heraf faldt Hugo Boss’ egenkapitalprocent fra 52 procent til 18 procent, hvilket stadig lå over gennemsnittet for tyske virksomheder i 2007 på 16,6 procent. – Permira-managerne påpegede imidlertid, at i balancen for Hugo Boss AG, som de anså for at være overkapitaliseret, skulle kun den mod vederlag erhvervede goodwill værdiansættes til 1 mia. EUR, og at andre balanceposter også skulle omvurderes. Balanceanalytikere og IFRS-eksperter var delvist enige i dette synspunkt, mens andre kraftigt fordømte kapitalafstrømningen. – Se asset deal, kannibalisering, burn-out turnaround, finansielle gribbe, go-go funds, hedgefonde, græshopper, leveraged buyout, alternativomkostninger, private equity-fonde, venturekapital, handelssalg, Vulture Fund, window on technology.

Bemærk: Den finansielle encyklopædi er beskyttet af ophavsretten og må kun anvendes til private formål uden udtrykkeligt samtykke!
Universitetsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadresse: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/