2011年末時点で、EMUの銀行は、EMUの弱小加盟国であるポルトガル、イタリア、アイルランド、ギリシャ、スペインの5カ国の国債に対して1,780億ユーロ相当のクレジット・デフォルト・スワップ保険を発行していた。しかし、個々の金融機関は、主にEMU内の他の銀行から1,690億ユーロ相当のクレジット・デフォルト・スワップを購入し、これらのリスクから身を守りました。その結果、請求と反訴の透明性のないネットワークが生まれ、個々の金融機関の実際のリスクポジションが隠されることになった。- 欧州銀行監督機構は、ドイツ銀行が374億ユーロのCDSを売り、345億ユーロのクレジット・デフォルト・スワップを買っていたこと、バーデンビュルテンベルグ銀行が41億ユーロに対して54億ユーロであったことを明らかにした。しかし、EBAの数値は、どの銀行が互いにコミットメントを行ったかについての情報を提供しない。もしギリシャ国債だけがデフォルトに陥れば、連鎖的にEMUの金融安定に予期せぬ影響を与えることになる。この恐怖が、ECBを含むすべての欧州機関がギリシャのソブリン・デフォルトを防ぐためにあらゆる手を尽くした理由のひとつと考えられている。- 欧州安定化メカニズム、ECB Fall from Grace を参照。
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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