Облігації, що звертаються на міжнародному євроринку капіталу, випущені в основному урядами , компаніями та банками. Розрізняють – облігації з фіксованою процентною ставкою (прямі облігації), які переважають на фінансових ринках євро за обсягом, та – флоатери (випуски з плаваючою ставкою), тобто облігації з плаваючою процентною ставкою . Єврооблігації випускаються здебільшого у євро чи доларах США. – Загальні єврооблігації , тобто. пропозиція загальної державної облігації, випущена кількома членами Європейського валютного союзу. Це покликане компенсувати відсоткові премії з облігацій, випущених державами, до яких інвестори мають менше довіри, оскільки вони не виключають ймовірності їх виходу з Європейського валютного союзу. – Це означає, що – члени валютного союзу несуть солідарну відповідальність облігаціям, тобто. відповідають за суми, нараховані іншим державам ; – процентна ставка буде нижчою за ту, яку зараз змушені пропонувати такі країни, як Греція чи Ірландія, щоб знайти покупців на свої облігації; з іншого боку, однак, відсотковий тягар за державними облігаціями для Німеччини або Нідерландів, наприклад, значно зросте; тільки для Німеччини, за розрахунками одних, на кілька десятих відсоткового пункту більше премії за невигоди 7 млрд. євро на рік; інші розрахунки навіть сягають цифри 7 млрд. євро на рік. За іншими розрахунками, втрати Німеччини становлять 47 млрд євро на рік. Євро на рік. Це пояснюється, з одного боку, чудовим кредитним рейтингом Німеччини та, з іншого боку, тим, що бунди ліквідні і тому ними дуже легко торгувати; – ризик процентної ставки таким чином комунікується, і таким чином – запобігає тому, що посилає правильні сигнали: ті, хто добре справляється, платять нижчі відсоткові ставки, ті, хто погано справляється, платять вищі відсоткові ставки – але немає жодної гарантії, що члени з досі недбалим бюджетним управлінням також будуть використовувати будь-які нові низьковідсоткові гроші, які вони отримують, економічно розумним чином, більш того – чим більше зростає гора боргів фінансово слабких країн, тим більше їх потенціал загрози, тому що фінансово слабкі країни будуть змушені випускати нові облігації з загрозою, що натомість вони не зможуть обслуговувати старі борги із загальних облігацій , що – зрештою – ставить на голову солідарну відповідальність і весь валютний союз: У ролі гарантів виступатимуть уже не держави з великою заборгованістю. При цьому втрачається фінансовий суверенітет як право парламентських органів визначати доходи та витрати , що неможливо – навіть у Німеччині у відповідній формі: там немає спільних запозичень федерального уряду та урядів земель, а боргову політику визначає парламент кожної землі. – Питання про те, чи не є Європейський фонд фінансової стабілізації з його діяльністю з випуску власних облігацій випуском єврооблігацій, і якщо так, то якою мірою, насправді вже не випускає єврооблігації, є широко обговорюваним питанням, на яке провідні експерти з конституційного праву відповідають ствердно. До речі, ще доведеться з’ясувати, за якою ціною – і чи взагалі за ціною! – Інвестори в усьому світі готові прийняти єврооблігації у свої портфелі. – Див облігація, плаваюча ставка, спред облігацій, порятунок, блакитні облігації, передача кредиту, ekart, єврооблігації, єврокриза, євроринок, Європейське боргове агентство, Європейський механізм стабільності, плаваюча ставка, японізація, моральний ризик, план С, ідеологія повернення, структурні реформи, двосторонній опціон.
Увага: Фінансова енциклопедія захищена авторським правом і може бути використана лише з метою без спеціальної згоди!
Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/