dluhopisy kryté aktivy): Zvláštní podnikání na sekuritizačním trhu. Banky – sdružují stovky nebo dokonce tisíce úvěrů – do poolu jako koš individuálních rizik a – umisťují je do účelové společnosti. – Ten rozdělí portfolia do několika tranší a prodá je investorům jako cenné papíry CDO (strukturovaný finanční produkt, který obvykle sekuritizuje diverzifikovaný soubor dluhových aktiv; tato aktiva, například podnikové úvěry, jsou rozdělena do různých tříd dluhopisů. Investoři do prioritních a mezaninových dluhopisů CDO mohou dosáhnout vysokých výnosů ve srovnání s cennými papíry krytými aktivy s podobným ratingem). – Jednotlivé tranše mají různé úrokové sazby v závislosti na míře rizika. Peněžní tok každého z těchto cenných papírů je vázán na výkonnost příslušných dluhových nástrojů. – CDO vymyslela a zavedla v roce 1987 dnes již neexistující investiční banka Drexel Burnham Lambert v New Yorku. – Viz efekty nákazy, cenné papíry kryté aktivy, CLO fondy, equity kikker, tranše první ztráty, toxická aktiva, přenos úvěrového rizika, krize zajištění, mezaninová tranše, strategie originate-to-distribute, pojištění portfolia, cenné papíry kryté hypotékami na bydlení, ninja úvěry, jediný hlavní likviditní kanál, subprime krize, subprime úvěry, sekuritizační struktura, sekuritizace skutečného prodeje, zmrazení úrokových sazeb, účelová společnost. – Srov. výroční zprávu BaFin za rok 2003, s. 21 f, Výroční zpráva BaFin za rok 2004, s. 30 a násl. a příslušná výroční zpráva BaFin, Měsíční zpráva Deutsche Bundesbank z března 2006, s. 40 (přehled), Měsíční zpráva ECB z února 2008, s. 92 a násl. (vysvětlení CDO; klasifikace; přehled), Výroční zpráva BaFin za rok 2009, s. 155 (přibližně čtvrtinu sekuritizačních pozic německých bank ke konci roku 2009 tvořily CDO, z toho polovinu sekuritizované financování podniků [zajištěné úvěrové závazky]).
Pozor: Finanční encyklopedie je chráněna autorským právem a bez výslovného souhlasu může být použita pouze pro soukromé účely!
Univerzitní profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/