Um súbito excesso de oferta no mercado financeiro – no sentido mais restrito dos títulos, – no sentido mais amplo dos ativos em geral, porque os vendedores precisam obter liquidez rapidamente. – As causas da própria pressão de venda e a conseqüente queda nos preços podem ser de vários tipos. Por exemplo, a partir do verão de 2007, um grande número de empréstimos hipotecários concedidos livremente (covenant-light credits) a proprietários de casas com baixa classificação de crédito (endereços sub-prime) se tornaram não rentáveis nos EUA. Como esses empréstimos foram securitizados nas carteiras de muitas instituições em todo o mundo, os bancos venderam esses títulos securitizados. Embora tivessem que aceitar perdas como resultado, eles pelo menos liberaram capital próprio extremamente escasso. – De acordo com a história financeira, a venda em pânico também ocorre após o estouro de qualquer bolha. Isto porque os bancos estão agora pressionando para fechar as dívidas criadas a partir de exposições financiadas por crédito. As empresas de gestão de capital em particular, mas também um grande número de pequenos investidores em todo o mundo, são assim forçados a se desfazer dos ativos com pressa. Isto desencadeia uma forte pressão de venda e queda de preços em vários segmentos de mercado. – Veja venda de pânico, bolha acionária, efeitos de contágio, mercado de urso, bolha, especulativo, crash, deflação, mau, efeito dominó, bolha pontocom, cláusula de primeira taxa de inadimplência, fase de euforia, mercado financeiro… Stress, histeria de manchete, correio jingle, yoyo share, crédito, não recurso, fiasco de cartão de crédito, papel de seguro de crise, negociável, queda de preços, plano de crise de liquidez, mark-to Abordagem modelo, lei de Murphy, empréstimos ninja, acionistas externos, overtrading, pânico, iniciativa PayGreen, prociclicalidade, corrida para sair, choque, externo, choques, estruturais, sell out, teste de estresse, crise do subprime, cenários, excepcionais, choques de terror, sobreconsumo, hipertrofia de confiança, volatilidade, comércio de limão. – Cf. sobre a crise do subprime no verão de 2007, o Relatório Mensal do BCE de setembro de 2007, p. 33 e seguintes (apresentação detalhada também das medidas tomadas pelo BCE), Relatório Mensal do BCE de novembro de 2007, p. 18 e seguintes (impacto da crise do subprime sobre os setores individuais do mercado financeiro).
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Professor Universitário Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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