Med hensyn til dækningen af en virksomheds finansielle behov er beslutningen om at rejse midler til investeringer – næsten – udelukkende gennem intern finansiering, især tilbageholdt indtjening og indskud fra ejerne. På denne måde ønsker virksomheden at være uafhængig af eksterne påvirkninger – banker, forvridninger på de finansielle markeder. – Med hensyn til finansielle aktiver: fuldstændig afskærmning af en portefølje mod eventuelle risici på markederne (opbygning af en portefølje af værdipapirer, så den ikke påvirkes negativt af ændringer i afkastet). – Guld er det eneste aktiv, der kan opfylde disse krav, især fordi det er fuldstændig uafhængigt af udløbsdatoer, afviklingsrisici og efterfølgende investeringer – og i øvrigt også af skattebetalinger. Det er grunden til, at centralbankerne er tilbageholdende med at reducere deres guldbeholdninger. Hvis tilliden til en centralbank i urolige tider er afhængig af investeringer, der ikke kan realiseres med det samme – som det f.eks. var tilfældet med den tre dage lange lukning af børserne efter det islamistiske angreb den 11. september 2001 i USA – vil det muligvis trække hele det finansielle system ind i en hvirvelstrøm (depressiv tumling). – Lukning af et nationalt finansmarked for udlandet. – Det forhold, at kursen på en obligation bevæger sig uafhængigt af bevægelsen i markedsrenten (immunisering af en obligation betyder, at dens samlede markedsværdi [prisen på hovedstolen plus de påløbne renter] ikke ændres som reaktion på ændringen i markedsrenten). – Se afskærmning, colbertisme, finansialisering, intern finansiering, nulfordeling, rangordningsteori, selvfinansiering, rentebyrdeforhold. – Jf. ECB’s månedsoversigt fra april 2008, s. 70 f. (den rolle, som tilbageholdt overskud spiller for investeringsaktiviteter).
Bemærk: Den finansielle encyklopædi er beskyttet af ophavsretten og må kun anvendes til private formål uden udtrykkeligt samtykke!
Universitetsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadresse: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/