Vokietijoje Federalinė finansų priežiūros institucija (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht) gali uždrausti trumpąjį pardavimą vertybinių popierių rinkoje, jei kyla didelio rinkos sutrikdymo grėsmė. Pirmą kartą ji tai padarė su vienuolikos bankų akcijomis per antrarūšių paskolų krizę 2008 m. rugsėjo mėn., kai dėl tokių sandorių apimties iškilo tolesnių rinkos sutrikimų pavojus. Maždaug tuo pačiu metu JAV vertybinių popierių ir biržos komisija pareikalavo, kad rizikos draudimo fondai kasdien atskleistų informaciją apie savo skolintų vertybinių popierių pardavimą. Kilus Graikijos krizei, Vokietijos federalinė finansų priežiūros institucija vėl uždraudė trumpalaikių skolintų vertybinių popierių pardavimą dešimties Vokietijos institucijų akcijoms, euro zonos vyriausybių obligacijoms ir kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriams. 2010 m. liepos mėn. įsigaliojus Piktnaudžiavimo įstatymui, tokių sandorių prevencija įgavo naują teisinį pagrindą. – Tuo tarpu ekspertai skolintų vertybinių popierių pardavimo draudimus, kad ir kokie populiarūs jie būtų viešojoje nuomonėje, vertina kritiškai. Jei rinkos dalyviai tikisi, kad ateityje kaina kris, ir dėl to jie perleidžia, pavyzdžiui, labai įsiskolinusių šalių vyriausybių obligacijas, ekonominis protas reikalauja, kad paklaustume, kodėl spekuliantai nepasitiki šiais vertybiniais popieriais. Reikėtų šalinti neigiamų lūkesčių priežastis; trumpalaikiai pardavimai yra tik simptomas – matomas nepasitikėjimo būsimomis rinkos sąlygomis ženklas. – 2012 m. kovo 26 d. įsigaliojo Vokietijos prekybos vertybiniais popieriais įstatymo (WpHG) 30i straipsnis ir Grynosios trumposios pozicijos reglamentas (NLPosV). Reglamentais nustatomos išplėstinės pareigos pranešti ir skelbti informaciją apie grynąsias trumpąsias pozicijas ir, be kita ko, nustatomas elektroninis pranešimo kanalas. Išsamią informaciją galima rasti Federalinės finansų priežiūros institucijos tinklalapyje. – Žr. agregaciją, išvestinių finansinių priemonių sandorių kliringo prievolę, išvestinių finansinių priemonių sandorių ataskaitų teikimo prievolę, skolintų vertybinių popierių pardavimą, ataskaitų teikimo prievolę, piktnaudžiavimo įstatymą, spekuliantą. – Plg. 2008 m. BaFin metinę ataskaitą, p. 147 (BaFin draudimas; pagrindimas; paaiškinimai), 2009 m. BaFin metinę ataskaitą, p. 173 f. (nauja teisinė padėtis), 2010 m. BaFin metinę ataskaitą, p. 185 f. (Piktnaudžiavimo vertybinių popierių ir išvestinių finansinių priemonių sandoriais prevencijos įstatymo [WpMiVoG], kuriuo BaFin suteikiami nauji įgaliojimai, įsigaliojimas), p. 190 ir toliau. (išsami informacija apie naują teisinę padėtį), BaFin 2012 m. metinė ataskaita, p. 171 (ES skolintų vertybinių popierių pardavimo reglamentas), p. 172 ir toliau (išsamiai aprašytas perėjimas į Vokietijos teisę), taip pat atitinkama BaFin metinė ataskaita, skyrius “Prekybos vertybiniais popieriais ir investicinės veiklos priežiūra”, 2011 m. Finansinio stabilumo ataskaita, p. 75 (reikėtų atsisakyti visuotinių skolintų vertybinių popierių pardavimo draudimų).
Dėmesio: Finansų enciklopedija saugoma autorių teisių ir be aiškaus sutikimo gali būti naudojama tik asmeniniais tikslais!
Universiteto profesorius Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesorius Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
El. pašto adresas: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/