In verband met de subprime-crisis in 2007 ontstond de eis dat banken de door hen opgerichte special purpose entities in hun balans moeten opnemen, met inbegrip van de nodige waardecorrecties. – Tot dan was dit, volgens het criterium van de zuivere stemrechten, zelfs onder IFRS en US GAAP niet verplicht indien de originator de conduit kredietwaardigheidsverhogende onherroepelijke leningtoezeggingen had gedaan. Alleen de regel van de stemcontrole was doorslaggevend. Er bestond dus geen verplichting tot consolidatie indien er geen meerderheid van de stemrechten was. – Toen de faciliteiten echter werden opgenomen door het in moeilijkheden verkerende special purpose vehicle – in de nasleep van de subprime-crisis haperde de verkoop van gesecuritiseerd papier en kwamen de conduits in een liquiditeitsknelpunt terecht – kwamen de risico’s weer bij de initiator te liggen, waardoor veel instellingen in moeilijkheden raakten. – In de tussentijd wordt aangenomen dat de verslaggevende onderneming haar special purpose vehicles moet consolideren. Zij mag de daaraan verbonden risico’s niet alleen als niet in de balans opgenomen activiteiten vermelden in de “balans nihil”, d.w.z. verborgen in de toelichting, het jaarverslag, het directiecommentaar of elders. Dit geldt althans indien de vorderingen van de conduit op de originator altijd op de een of andere manier naar boven kunnen komen (risk-and-reward-regel). – Zie Absence Capitalism, Activity Shifting, On-Balance Sheet, Asset-Backed Securities, Off-Balance Sheet, Claw-Back Clause, CLO Funds, Conduit Company, Single Originator Securitisation, First Loss Tranche, Liquidatie, Toxic Securities, Consolidatie, Mezzanine Tranche Niets, on-balance sheet, originate-to-distribute strategie, initiator, residential mortgage-backed securities, aflossing, vervroegde aflossing, single master liquidity conduit, stemrechtcriterium, steun, stilzwijgend, aanhouden van securitisatie-effecten, securitisatiestructuur.
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/