Considerazione delle possibili variazioni di valore degli strumenti di garanzia del credito – come titoli, azioni, contratti di assicurazione sulla vita – nell’attività bancaria. – Presso la banca centrale: misura per ridurre il rischio per le garanzie utilizzate nelle transazioni a termine. In linea di principio, la banca centrale calcola il valore della garanzia come il suo valore di mercato meno una certa percentuale, la deduzione di sicurezza (deduzione del margine di sicurezza, markdown). La BCE applica scarti di garanzia adeguati alle caratteristiche specifiche della garanzia in questione, come ad esempio il tempo di funzionamento residuo. – A partire dal febbraio 2009, la BCE ha aumentato i requisiti di qualità dei titoli depositati presso di essa, fissando lo scarto di garanzia per i titoli garantiti da attività a un minimo del dodici per cento. Per i titoli la cui valutazione appare non garantita perché non è possibile determinare un prezzo di mercato, è stato applicato un ulteriore sconto del cinque per cento. – Dalla primavera del 2010, la BCE ha generalmente fatto dipendere lo sconto di valutazione applicato dalla valutazione del titolo da parte delle agenzie di rating. – Cfr. Bollettino mensile della BCE dell’aprile 2001, pag. 58, Rapporto annuale della BCE del 2001, pag. 87, Bollettino mensile della BCE del maggio 2004, pag. 81, Bollettino mensile della BCE dell’ottobre 2007, pag. 93 e segg. (confronto tra i contratti di garanzia della BCE e quelli di Stati Uniti e Giappone; numerose panoramiche), Rapporto mensile della BCE del luglio 2013, pag. 89 e segg. (scarti di garanzia applicati dalla BCE dal 2008; panoramiche), Rapporto mensile della BCE dell’ottobre 2013, pag. 29 e segg. (adeguamento degli scarti di garanzia da parte della BCE).
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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