Sistem, ki ga zagotavlja investicijsko podjetje ali drug upravljavec, – v katerem so želje posameznih strank pri nakupu ali prodaji finančnih instrumentov združene v skladu s členom 1(11) KWG, – ne da bi ostala kakršna koli svoboda odločanja glede končne sklenitve posla z določeno pogodbeno stranko (sistem, ki ga upravlja investicijsko podjetje ali upravljavec trga, ki združuje različne interese tretjih oseb za nakup in prodajo finančnih instrumentov v posebnem dogovoru in v skladu z nediskrecijskimi pravili). Vendar dvostranski sistemi, v katerih je nasprotna stranka pri nakupu ali prodaji vedno isti ponudnik, ne štejejo za večstranske trgovalne sisteme. Prav tako niso zajeti oglaševalski sistemi, ki delujejo tako rekoč kot elektronska oglasna deska in na katerih lahko zainteresirane stranke javno predložijo svoje trgovalne želje. V skladu z direktivo EU o trgih finančnih instrumentov za takšne ponudnike storitev veljajo obsežne obveznosti razkritja. Upravljanje takega sistema se v Nemčiji od leta 2006 šteje za storitev v zvezi z vrednostnimi papirji. Konec leta 2012 je Zvezni organ za finančni nadzor izdal poseben informativni list o posebnih organizacijskih zahtevah za delovanje večstranskega trgovalnega sistema v skladu s členoma 31 f in 31 g WpHG. – Glej razkritje trgovanja, trgovalni sistem, alternativa, trg, organiziran. – Glej Letno poročilo BaFin 2006, str. 144 (konkurenca z borzami), Letno poročilo BaFin 2008, str. 152 f. (nadzor; vprašanja licenciranja tujih MTF), Letno poročilo BaFin 2009, str. 177 f. (porast alternativnih sistemov trgovanja sproža vprašanja), Letno poročilo BaFin 2012, str. 64 (organizirane sisteme trgovanja je treba uskladiti s predpisi o MTF), str. 177 (vprašanja nadzora), Letno poročilo BaFin 2013, str. 95 (število institucij; struktura licenciranja).
Pozor: Finančna enciklopedija je zaščitena z avtorskimi pravicami in se lahko brez izrecnega soglasja uporablja le v zasebne namene! Univerzitetni profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-naslov: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/