Peníze akumulované za účelem splnění závazků vyplývajících z emise dluhopisů, nazývaný také fond cenných papírů (fond zřízený za účelem akumulace peněz pro účely splacení dluhových cenných papírů). – Emitent odkoupí část emise na burze. – Takový přímý odkup je vhodný zejména tehdy, pokud je tržní cena cenného papíru nižší než cena odkupu, protože emitent nebo společnost tak může dosáhnout mimořádného příjmu (příjmu z ukončovaných činností). – Tento případ nastává především tehdy, když se zvyšuje obecná úroveň úrokových sazeb. Vzhledem k pevné úrokové sazbě se dluhopis v tomto případě jeví jako poměrně neatraktivní. Mnoho investorů proto papír prodává a cena klesá. Odkup představuje tichý způsob odkupu a zároveň – díky vlastní poptávce po dluhopisech – také imageově podporuje cenu papíru (část emitovaných dluhopisů je pravidelně odkupována. Takový nákup se uskuteční za nižší z aktuálních tržních cen nebo nominální hodnoty. Tento mechanismus snižuje riziko selhání emitenta, protože splátka dluhopisu je nižší. Umožňuje také emitentovi refinancovat svůj dluh v průběhu času, a tak potenciálně těžit ze snižujících se úrokových sazeb). – Konkrétně se jedná o zvláštní fond, který německá vláda zřídila v rámci stabilizačních opatření po hypoteční krizi a který se oficiálně nazývá “Investiční a umořovací fond”. Do tohoto fondu byla převedena část výdajů federální vlády na tento účel (balíčky hospodářských stimulů). Dluhy vzniklé v souvislosti se stimulačními balíčky mají být splaceny do tohoto fondu. Kromě toho bude část zisku Federální banky plynout do zvláštního fondu. – Kritici tohoto fondu jej označovali za parafiskál (stínový rozpočet), který porušuje pravidla řádného hospodaření se státním rozpočtem. – Viz strategie odchodu, agentura pro stabilizaci finančního trhu, investice, stát, zásada neúčinnosti, dluhopis bezpečnostního fondu.
Pozor: Finanční encyklopedie je chráněna autorským právem a bez výslovného souhlasu může být použita pouze pro soukromé účely!
Univerzitní profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/