Risiko sekuritisasi dipandang sebagai berikut: – bank asal tidak terlalu berhati-hati dalam memilih dan memantau debitur; – permintaan sekuritisasi bisa tiba-tiba mengering, seperti yang diamati dalam krisis subprime dan krisis keuangan yang mengikutinya, di mana sinkronisasi yang tak terduga dari gagal bayar pada aset referensi dalam portofolio menyebabkan keruntuhan pasar; – jika surat-surat sekuritisasi diterbitkan melalui kendaraan tujuan khusus di pusat keuangan luar negeri, tidak ada pengawasan transaksi, apalagi dukungan modal; – jika originator mengasumsikan kewajiban untuk menyertakan special purpose vehicle dalam neraca keuangannya jika terjadi kesulitan, hal ini dapat menyebabkan bank asal itu sendiri mengalami kesulitan, seperti yang diamati beberapa kali sehubungan dengan krisis subprime; – jika, seperti yang terjadi selama krisis subprime, tiba-tiba terjadi penurunan harga kertas sekuritisasi, bahkan kertas dengan kualitas terbaik pun dicurigai secara umum; Akibatnya, bank-bank harus melakukan write-down yang besar, dan ini terjadi pada saat kendaraan tujuan khusus yang bangkrut membebani pendapatan; dan – yang terakhir, pada akhirnya tidak mungkin untuk menilai kualitas kertas sekuritisasi yang telah tumbuh dari kumpulan piutang individu yang seringkali berjumlah puluhan ribu; ini berlaku untuk semua tranche. – Lihat Kapitalisme Absen, Klausul Claw-back, Defeasance, Tesis Berlian, Perusahaan Bisnis Internasional, Moral Hazard, Makalah Sekuritisasi, Struktur Sekuritisasi. – Cf. Buletin Bulanan ECB bulan Februari 2008, hal. 89 dst. (penjelasan mengenai faktor risiko individual).
Perhatian: Ensiklopedi keuangan dilindungi oleh hak cipta dan hanya boleh digunakan untuk tujuan pribadi tanpa persetujuan tertulis!
Profesor Universitas Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Alamat email: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/