Em geral, o risco de perda devido a flutuações (oscilações: movimentos acima e abaixo de um valor médio) nos preços das ações. – As seguradoras são particularmente afetadas. Em 2002, as companhias de seguros na Europa haviam investido trinta e um por cento de seus ativos em títulos de capital (nos EUA apenas quatro por cento); entre o final de 1998 e o final de 2002 elas perderam (em termos puramente aritméticos) cerca de quarenta e cinco por cento devido à queda do mercado acionário. – O BCE também está exposto ao risco do preço das ações em suas operações de política monetária, na medida em que reconhece as ações como garantia. – Em um teste de estresse, geralmente a suposição de que uma queda repentina e inesperada de preços de trinta por cento ocorre em todos os mercados de ações no prazo de um mês. – Ver carteira de ações, hedged, ações, cíclicas, prêmio de risco de ações, atuário, pool de cobertura, quanto, ativos de proteção, incerteza, risco de volatilidade. – Cf. Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de dezembro de 2003, p. 59 e seguintes, Relatório Mensal do BCE de abril de 2007, p. 36 e seguintes (medição da incerteza no mercado acionário), Relatório Mensal do BCE de outubro de 2007, p. 93 e seguintes (comparação dos acordos de garantia no BCE com os EUA e o Japão; muitas visões gerais), Relatório Mensal do BCE de novembro de 2008, p. 93 e seguintes (avaliação do mercado acionário e prêmio de risco de ações; apresentação detalhada).
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