Пазарната стойност на всички дружества, листвани на фондовата борса, трябва да бъде приблизително равна на техните разходи за възстановяване. Коефициентът на Тобин Q се изчислява, като се раздели пазарната стойност на активите на тяхната възстановителна стойност). – По отношение на дружество – съотношението между пазарната стойност на дружеството и разходите за възстановяване на всички активи на дружеството. Ако този коефициент е по-голям от единица, това означава, че дружеството се търгува на фондовата борса по-скъпо от общата стойност на активите му. Тази добавена стойност може да се обясни с факта, че дружеството генерира по-високи приходи, отколкото може да се предположи на базата на съществуващите активи. Съответните очаквания по отношение на компанията също могат да оправдаят добавената стойност. – Ако обаче това съотношение е по-малко от единица, тогава компанията очевидно е подценена на фондовия пазар: пазарната стойност е по-малка от активите, притежавани от компанията. – Голямата трудност при разглеждането на тези съотношения се състои в подходящата оценка на активите. Например разликата в оценката между МСФО и GAAP в Deutsche Bank AG възлиза на 300 млрд. евро през 2009 г. Докато всички оценки не се основават стриктно на единен критерий, Q на Тобин няма да бъде от голяма полза на практика, а оттам и за инвестиционните решения.
Университетски професор д-р Герхард Мерк, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Професор д-р Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Адрес на електронна поща: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/