Période de constitution des réserves obligatoires (maintenance period)

Période pour laquelle le respect de l’obligation de constitution de réserves par la banque centrale est calculé. – Depuis 2004, la période de constitution des réserves de la BCE commence le jour de règlement de l’opération principale de refinancement qui suit la première réunion du Conseil des gouverneurs. Il s’agit donc du premier jour où les éventuelles modifications des taux d’intérêt de la banque centrale prennent effet. La période prend fin le jour précédant la date de règlement de l’opération principale de refinancement qui suit la première réunion du Conseil des gouverneurs du mois suivant. Il s’agit donc du dernier jour avant qu’une éventuelle nouvelle modification des taux d’intérêt de la banque centrale ne prenne effet. – Voir fonction de rattachement, arbitrage, intertemporel, rythme des réunions de la BCE, sous-enchère, corridor de taux. – Voir les dates ainsi que l’objectif de réserves dans l’annexe “Statistiques de la zone euro”, rubrique “Statistiques monétaires” du bulletin mensuel de la BCE correspondant, Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de juillet 2004, p. 67 (aperçu), Bulletin mensuel de la BCE d’octobre 2005, p. 27 et suiv. 27 (les taux directeurs modifiés par le Conseil des gouverneurs sont appliqués dès le début de la nouvelle période de constitution des réserves, afin d’éviter que les anticipations de modification des taux directeurs n’influencent le comportement des soumissionnaires dans le cadre des opérations principales de refinancement), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de février 2009, p. 24 s. (politique de constitution des réserves obligatoires pendant la crise financière).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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