Az EKB a pénzpiacot – a fedezetlen betétek – a fedezett repóügyletek és – a származtatott ügyletek kínálata és kereslete szerint osztja fel, amelyeket – tőzsdén kereskedett eszközökre (például kuponswap, kötelezően átváltható kötvény vagy fordított kötvény) és – tőzsdén kívüli ügyletekre (olyan eszközökre, amelyekkel jellemzően tőzsdén kívül kereskednek, például kamatcsere- vagy devizaswapügylet) bontja. – A fedezett pénzpiac, ahol a likviditással értékpapírpozíció ellenében kereskednek, világszerte a legnagyobb szegmens. Az alternatív kereskedési rendszerek aránya szintén a fedezett piacon a legmagasabb. – Minden egyes szegmensnek saját kockázati profilja van; és a kockázatértékelés bizonyos körülmények között gyorsan változhat a szegmensekben, amint az a másodlagos jelzáloghitel-válságot övező zavarok sodrában nyilvánvalóvá vált. Itt a fedezetlen kereskedelem szinte teljesen leállt. Ezzel szemben a fedezett (elektronikus) kereskedelemben jelentős forgalomnövekedés volt tapasztalható. Ennek oka, hogy a felügyeleti hatóságok által elismert központi szerződő féllel folytatott, biztosítékkal fedezett kereskedésnek – a letétbe helyezett biztosítékkal együtt – az az előnye, hogy nincs partnerkockázat. A pénzügyi válság idején kezdődött és azóta világszerte megfigyelhető hangsúlyeltolódás a biztosítékkal fedezett ügyletek felé a hitelkockázatnak a kereskedési döntésekben betöltött fontosabb szerepét tükrözi. – Lásd: eszközfedezetű kereskedelmi papírok, Számítógépes tőzsde, származtatott ügyletek elszámolási kötelezettsége, származtatott ügyletek jelentési kötelezettsége, Eurex, Euro GC. pooling, partner, központi, pénzpiac, kereskedési rendszer, alternatív, bankközi pénzpiac, piac, harmadik, tőzsdén kívüli kereskedés, rövid lejáratú európai papírok – Vö. EKB 2008. februári havi jelentése, 72. o. (osztályozás; magyarázatok a kockázati tartalomra vonatkozóan; az egyes szegmensek forgalmának áttekintése 2000 óta), Deutsche Bundesbank 2014. augusztusi havi jelentése, 31. o. (a vonatkozó kockázati prémium tájékoztató értéke a pénzpiacon).
Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/