Specjalnie utworzone papiery wartościowe wykorzystywane do refinansowania, które są zabezpieczone przez pulę podobnych aktywów (np. udzielone kredyty hipoteczne, należności leasingowe, należności z tytułu kart kredytowych lub również przez portfel ubezpieczeń na życie; łącznie zwykle nazywane portfelem należności, aktywów). – Obsługa zadłużenia z tytułu wyemitowanych papierów wartościowych jest ponoszona z dochodów puli. Dzięki szerokiej dywersyfikacji ryzyka bazowego, papiery te charakteryzują się niższym ryzykiem ogólnym niż pierwotnie sekurytyzowane wierzytelności. – Poprzez transakcje ABS, kredyty z bilansów banków (inicjatorów) są w całości przenoszone na inwestorów w ramach sekurytyzacji typu true sale. W ten sposób przenosi się również ryzyko na wierzycieli ABS i zwalnia linie kredytowe w bankach. Instrument ABS jest więc również ważny w zarządzaniu ryzykiem banków, ale z drugiej strony jest obserwowany oczami Argusa przez organy nadzoru. – W swojej podstawowej formie ABS-y przewidują z góry sprzedaż aktywów “portfela wierzytelności” spółce założonej specjalnie w tym celu. Zadanie tej spółki celowej polega wyłącznie na nabyciu portfela wierzytelności i jego refinansowaniu poprzez emisję papierów wartościowych, których zabezpieczeniem jest portfel wierzytelności jako aktywo. – Zasadniczo ABS-y kwalifikują się jako aktywa banku centralnego. W grudniu 2010 r. EBC postanowił jednak wprowadzić wymogi informacyjne dla ABS na poziomie poszczególnych kredytów, początkowo dla papierów wartościowych zabezpieczonych wierzytelnościami z tytułu kredytów hipotecznych na prywatne nieruchomości mieszkaniowe (papiery wartościowe zabezpieczone detalicznymi kredytami hipotecznymi), a następnie stopniowo dla wszystkich ABS. We wrześniu 2013 r. wprowadzono np. wymóg raportowania indywidualnych danych kredytowych ABS-ów zabezpieczonych wierzytelnościami z kart kredytowych. Dalsze wymogi dotyczące ABS jako zabezpieczenia transakcji z Eurosystemem zostały ogłoszone przez EBC w 2014 r. i można je znaleźć na odpowiednich stronach internetowych EBC. – ABS zostały zdemonizowane jako toksyczne aktywa i obwinione za kryzys subprime. Zob. fundusze ABS, aktywa, brak płynności, organizator, kredyt samochodowy, sekurytyzacja, postulat “back-to-originator”, zabezpieczone zobowiązania dłużne, conduit, sekurytyzacja pojedynczego inicjatora, sekurytyzacja wartości wbudowanej, inwestor końcowy, transza pierwszej straty, przedłużenie kredytu, sekurytyzacja kredytu, papiery wartościowe zabezpieczone aktywami w ramach prywatnej etykiety, papiery wartościowe zabezpieczone mieszkaniowymi kredytami hipotecznymi, pojedynczy główny inwestor, pojedynczy kredytodawca. Liquidity conduit, debt coverage ratio, bond, covered, subprime crisis, true sale securitisation, securitisation paper retention, housing loans, securitised, backing, corporate loans, securitised, securitisation structure, interest rate freeze, special purpose vehicle. – Por. Raport miesięczny Deutsche Bundesbank z kwietnia 2001 r., s. 20 i nast. oraz Raport miesięczny Deutsche Bundesbank z kwietnia 2004 r., s. 27 i nast, Raport roczny BaFin z 2003 r., s. 22, s. 126, Raport roczny BaFin z 2007 r., s. 80 (papiery wartościowe zabezpieczone aktywami są objęte nowym rozporządzeniem inwestycyjnym), a także odpowiedni raport roczny BaFin, Raport miesięczny EBC z lutego 2008 r., s. 91 (ABS-y z trudem konkurują z listami zastawnymi; dalsze korzyści dla inicjatorów i inwestorów), Raport miesięczny EBC z lutego 2008 r., s. 102 (kwalifikowalność ABS-ów przez bank centralny), Raport roczny BaFin z 2008 r., s. 46 (IOSCO advises on transparency rules to be adopted for trading in ABS), ECB Monthly Report of November 2011, p. 88 ff. (ABSs in the refinancing structure of banks; overviews), ECB Monthly Report of September 2013, p. 53 ff. (Resurgence of the ABS market after the financial crisis; supervisory and legislative measures,; overviews), Deutsche Bundesbank Monthly Report of April 2014, p. 61 (Use of ABSs as eligible collateral).
Uwaga: Encyklopedia finansowa jest chroniona prawem autorskim i bez wyraźnej zgody może być wykorzystywana wyłącznie do celów prywatnych!
Profesor uniwersytecki Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Prof. Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Adres e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/