Finanzprodukt, das – typischerweise Privatkunden angeboten wird, – an der Wertentwicklung eines oder mehrerer Vermögenswerte teilhat und – einen gewissen Komplexitätsgrad aufweist. – PRIPs in diesem Sinne sind vor allem Zertifikate, Derivate, Investmentfonds, Immobilienfonds und fondsgebundene Lebensversicherungen (even though there is no rigid definition of PRIPs and they take a variety of legal forms, they may well be distinguished by the broadly comparable functions they perform for retail investors. PRIPs characteristically combine exposures to multiple underlying assets; they are designed to deliver capital accumulation over a medium- to long-term investment period; they entail a degree of investment risk, although some provide capital guarantees; and they are normally marketed directly to retail investors. Broadly speaking, they can be categorised into four groups: investment funds, insurance-based investment products, retail structured securities and structured term deposits). – Die Märkte für PRIPs sind bis anhin gekennzeichnet durch beachtliche Informations-Asymmetrien zwischen den Emittenten und Vertrieb einerseits und den Privatanlegern auf der anderen Seite. Diese Intransparenz führt zur Schädigung der Anleger auf der Mikro-Ebene, wenn Produkte entgegen den eigentlichen Wünschen der Kunden gekauft bzw. verkauft werden. Auf der Makro-Ebene besteht die Gefahr, dass sich die Anleger von den Märkten bei Kursverfall plötzlich zurückziehen. – Vgl. Jahresbericht 2009 der BaFin, S. 61 f. (Gesetzesinitiative der EU zum Verbraucherschutz), Finanzstabilitätsbericht 2012, S. 92 ff. (intransparenter ausserbörslicher Markt birgt Risiken).
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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