OTC trh, regulovaný neoficiálny trh, obmedzený trh, otvorený trh

V Nemecku je burzové obchodovanie s cennými papiermi, ktoré nespĺňajú všetky minimálne požiadavky európskej smernice o službách v oblasti cenných papierov (porovnaj § 57 BörsG), a ktoré preto nie sú prijaté na neoficiálne obchodovanie alebo na regulovaný trh. – Regulovaný neoficiálny trh je teda segment organizovaný podľa súkromného práva na nemeckých burzách cenných papierov (segment na nemeckých burzách cenných papierov organizovaný podľa súkromného práva). – Transakcie vykonávajú voľní makléri (Freimaklern; curb brokers) a podliehajú dohľadu vedenia burzy. Mimoburzové cenné papiere však nepodliehajú povinnosti zverejnenia (ad hoc oznámenie) podľa § 15 ods. 1 WpHG. Na prijatie na obchodovanie sa nevyžaduje ani predajný prospekt. – Na nemeckých burzách sa prijatie na mimoburzové obchodovanie zvyčajne neuskutočňuje na žiadosť spoločnosti, ktorá chce emitovať akcie, ako je to na regulovanom trhu a pri oficiálnom obchodovaní, ale na základe potreby obchodovania, ktorú predpokladajú makléri mimoburzových obchodov. Mimoburzové obchodovanie teda predstavuje segment trhu, do ktorého spoločnosť nevstupuje, ale je naň uvedená. – Spolkový úrad pre finančný dohľad opakovane upozornil na nebezpečenstvá na mimoburzovom trhu. Napríklad akciové spoločnosti založené v zahraničí – najmä v USA, Švajčiarsku a Kanade – boli zaradené do regulovaného neoficiálneho trhu na nemeckých burzách. V minulosti sa v rôznych listoch burzy cenných papierov odporúčali mnohé z týchto spoločností na kúpu. Namiesto trvalého nárastu ceny, v ktorý investori dúfali, však vo väčšine prípadov došlo v krátkom čase k úplnej strate, pretože daná spoločnosť často okrem emisie akcií nevyvíjala žiadnu podnikateľskú činnosť. – Pozri odstrašenie, regulácia, blog, makléri, segmenty akciového trhu, daimonion, povinnosť zúčtovania derivátových transakcií, povinnosť oznamovania derivátových transakcií, hodnoty dingo, falošné rady, bezplatní makléri, tajný tip, nonvaleurs, mimoburzové obchodovanie, pump and dump, scalping, viazanie segmentov, telefonická objednávka, nepovolené, Twitter, smernica o službách v oblasti cenných papierov, európska, prospekt predaja cenných papierov. – Porovnaj Výročná správa BaFin 2007, s. 175 (označovanie mimoburzových cenných papierov; investori by mali byť obzvlášť opatrní, pokiaľ ide o mimoburzové cenné papiere), Výročná správa BaFin 2008, s. 156 f. (stále vysoká miera manipulácie s trhom v mimoburzových cenných papieroch), Výročná správa BaFin 2009, s. 174 (oznamovacia povinnosť pre mimoburzové cenné papiere od 1. novembra 2009), s. 176 (obežník BaFin o oznamovacej povinnosti), Výročná správa BaFin 2010, s. 46 (dohľad nad mimoburzovými derivátmi), s. 194 f. (stále veľmi vysoký podiel manipulácie s trhom v mimoburzových obchodoch), ako aj príslušná výročná správa BaFin, kapitola “Dohľad nad obchodovaním s cennými papiermi a investičnými podnikmi”, Správa o finančnej stabilite za rok 2011, s. 43 f. (netransparentnosť mimoburzových obchodov vo všeobecnosti a najmä trhov s mimoburzovými derivátmi).

Pozor: Finančná encyklopédia je chránená autorským právom a bez výslovného súhlasu sa môže používať len na súkromné účely! Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/