Option qui n’est ni matérialisée sous forme de titre ni négociable en bourse (an option which is traded in the over-the-counter market, is not listed on an options exchange and does not have standardised terms). Les contrats correspondants sont négociés de gré à gré entre l’émetteur et l’acheteur via des systèmes de télécommunication. Leur annulation (offsetting ; liquidation) avant la date d’échéance nécessite une contrepartie correspondante entre les mêmes parties (as opposed to a listed stock option, the OTC option has a straight link between buyer and seller, has no secondary market, and has no standardisation of striking prices and expiration dates. Les transactions OTC se font généralement par voie électronique ou par téléphone). – Les options OTC avec des métaux précieux et des devises comme sous-jacents sont parfois proposées au public en tant que produits standard. Il existe également des options de gré à gré personnalisées (tailor-made OTC options) destinées à certains investisseurs. La Banque des règlements internationaux procède à des enquêtes sur le volume des transactions – jusqu’à présent tous les trois ans – et les publie. Le règlement sur l’infrastructure du marché européen (European Market Infrastructure Regulation, EMIR), entré en vigueur en août 2012, a introduit une obligation de déclaration pour ces transactions. – Cf. service de règlement, produits dérivés, option, commerciale, options, négociables, warrants, over-the-counter trading, règlement sur l’infrastructure du marché européen, coupeur de certificats. – Voir le rapport annuel 2005 de la BaFin, p. 14 et suivantes (manque de clarté concernant les risques), le rapport annuel 2007 de la BaFin, p. 126 et suivantes (taux d’arriérés pour les produits dérivés de gré à gré), le rapport sur la stabilité financière 2011, p. 43 et suivantes (manque de transparence du négoce de gré à gré en général et des marchés de produits dérivés de gré à gré en particulier), le rapport sur la stabilité financière 2012, p. 92 et suivantes (le manque de transparence du marché de produits dérivés de gré à gré comporte des risques).
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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