Vokietijoje prekyba biržoje vertybiniais popieriais, kurie neatitinka visų būtiniausių Europos vertybinių popierių paslaugų direktyvos reikalavimų (plg. § 57 BörsG) ir dėl to nėra įtraukti į neoficialią prekybą ar reguliuojamą rinką. – Taigi reguliuojama neoficiali rinka yra Vokietijos vertybinių popierių biržų segmentas, organizuojamas pagal privatinę teisę (Vokietijos vertybinių popierių biržų segmentas, organizuojamas pagal privatinę teisę). – Sandorius vykdo laisvieji makleriai (Freimaklern; angl. curb brokers), juos prižiūri biržos vadovybė. Tačiau ne biržoje prekiaujamiems vertybiniams popieriams netaikomas viešinimo įpareigojimas (ad hoc pranešimas) pagal WpHG 15 straipsnio 1 dalį. Taip pat nereikalaujama pardavimo prospekto įtraukimui į prekybos sąrašą. – Vokietijos vertybinių popierių biržose į užbiržinę prekybą paprastai įtraukiama ne kaip reguliuojamoje rinkoje ir oficialioje prekyboje, o bendrovės, norinčios išleisti akcijas, prašymu, bet remiantis užbiržinės prekybos tarpininkų numanomu prekybos poreikiu. Taigi, užbiržinė prekyba yra rinkos segmentas, į kurį bendrovė ne patenka, o į jį patenka. – Federalinė finansų priežiūros institucija ne kartą atkreipė dėmesį į ne biržos rinkoje kylančius pavojus. Pavyzdžiui, užsienyje, ypač JAV, Šveicarijoje ir Kanadoje, įsteigtos akcinės bendrovės buvo įtrauktos į Vokietijos vertybinių popierių biržų reguliuojamą neoficialią rinką. Anksčiau įvairiuose biržos raštuose buvo rekomenduojama įsigyti daugelį šių bendrovių. Tačiau daugeliu atvejų vietoj ilgalaikio kainos kilimo, kurio tikėjosi investuotojai, per labai trumpą laiką buvo patirti visiški nuostoliai, nes atitinkama bendrovė daugeliu atvejų apskritai nevykdė jokios verslo veiklos, išskyrus akcijų emisiją. – Žr. atgrasymo priemones, reguliavimas, tinklaraštis, biržos makleriai, akcijų rinkos segmentai, daimonionas, išvestinių finansinių priemonių sandorių tarpuskaitos prievolė, išvestinių finansinių priemonių sandorių ataskaitų teikimo prievolė, dingo vertės, klaidingi patarimai, nemokami makleriai, slaptas patarimas, nonvaleurs, prekyba ne biržoje, pump and dump, skalpavimas, segmento privalomumas, pavedimas telefonu, neleidžiama, Twitter, Vertybinių popierių paslaugų direktyva, Europos, vertybinių popierių pardavimo prospektas. – Plg. 2007 m. BaFin metinę ataskaitą, p. 175 (nebiržinių vertybinių popierių ženklinimas; investuotojai turėtų būti ypač atsargūs dėl nebiržinių vertybinių popierių), 2008 m. BaFin metinę ataskaitą, p. 156 f. (vis dar didelis manipuliavimo rinka lygis nebiržinių vertybinių popierių srityje), 2009 m. BaFin metinę ataskaitą, p. 174 (pareiga teikti ataskaitas apie nebiržinius vertybinius popierius nuo 2009 m. lapkričio 1 d.), p. 176 (BaFin aplinkraštis dėl pareigos teikti ataskaitas), 2010 m. BaFin metinę ataskaitą, p. 176 (BaFin aplinkraštis dėl pareigos teikti ataskaitas). 46 (ne biržos išvestinių finansinių priemonių priežiūra), p. 194 f. (vis dar labai didelė manipuliavimo rinka dalis ne biržoje), taip pat atitinkamos BaFin metinės ataskaitos skyriaus “Prekybos vertybiniais popieriais ir investicinės veiklos priežiūra”, 2011 m. finansinio stabilumo ataskaita, p. 43 f. (ne biržos prekybos apskritai ir konkrečiai ne biržos išvestinių finansinių priemonių rinkų neskaidrumas).
Dėmesio: Finansų enciklopedija saugoma autorių teisių ir be aiškaus sutikimo gali būti naudojama tik asmeniniais tikslais!
Universiteto profesorius Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesorius Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
El. pašto adresas: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/