Ideālā finanšu tirgū un bez nodokļiem nav optimālas kapitāla struktūras; kopējās kapitāla izmaksas paliek nemainīgas neatkarīgi no uzņēmuma parāda politikas. Tādējādi uzņēmuma, kas izmanto sviras efektu, vērtība ir vienāda ar uzņēmuma, kas neizmanto sviras efektu, vērtību). – Jāatzīst, ka nosacījumi, uz kuriem tas ir balstīts, nav sastopami pasaules finanšu tirgos. Tomēr var izdarīt secinājumu (loģisks secinājums no dotajiem datiem), ka attiecīgās novirzes no modeļa un līdz ar to arī realitātes – galvenokārt: nav tirgus pārredzamības, nozīme ir nodokļu maksājumiem, aizņemtais kapitāls netiek atmaksāts ar pārliecību – ļoti konkrēti ietekmē uzņēmuma faktisko finanšu uzvedību. – Uzņēmuma gadījumā nav tik svarīgs finansējuma veids, piemēram, pašu kapitāls, bankas aizdevumi vai obligāciju emisija. Svarīgākais ir tas, vai no piesaistītā kapitāla izmantošanas, t. i., no ieguldījuma, tiek gūta apmierinoša peļņa. – Šiem diviem apgalvojumiem (kas izklāstīti tādā vai citādā veidā) seko citi, kas detalizēti aplūkoti finanšu teorijas literatūrā. – Sk. formulas, finanšu matemātiku, finanšu psiholoģiju, neatbilstošības teoriju. – Sk. 2012. gada janvāra Deutsche Bundesbank mēneša pārskatu, 14. f. lpp. (par neatbilstošu tēzi).
Uzmanību: Finanšu enciklopēdija ir aizsargāta ar autortiesībām, un to drīkst izmantot tikai privātām vajadzībām bez skaidras piekrišanas!
Universitātes profesors Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesors Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-pasta adrese: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/