Una strategia di gestione del rischio viene attuata sulla base di un determinato modello. Tuttavia, non è certo che il modello su cui si basa rifletta in modo affidabile la realtà. Il rischio di modello si presenta quindi sempre quando le ipotesi del modello non corrispondono esattamente alla realtà. – Un esempio spesso citato di rischio di modello è la distribuzione normale dei rendimenti azionari, computazionalmente semplice. Tuttavia, l’esperienza ha dimostrato che le fluttuazioni estremamente negative dei prezzi delle azioni si verificano molto più frequentemente di quanto avverrebbe se fosse valida la distribuzione normale (distribuzione gaussiana: la distribuzione teorica di frequenza per un insieme di dati variabili, comunemente rappresentata da una curva a campana simmetrica rispetto alla media). Di conseguenza, la situazione di rischio può essere gravemente sottovalutata. – Si veda Worst Case Hedging. – Relazione mensile della Deutsche Bundesbank del dicembre 2007, pag. 65 (rischio di modello nel contesto del calcolo del rischio delle banche).
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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