これは、ファンドの資産、ひいては投資口が現在の市場価格で評価されていないためです。その代わりに、償却原価法に基づく評価を行っています。その結果、このようなファンドは、原資産の市場リスクや投資口価値の損失は反映されません。- この利点は、ファンドのユニットを返却した投資家には、常に100％の配当が支払われることです。しかし、多くの投資家が同時に証書を償還した場合、MMF-CNAVは市場価格で資産を売却することを余儀なくされる。その場合、ファンドはすぐに債務超過に陥り、まだ証書を売却していない投資家に損害を与える可能性があります。監督官庁は当然ながら、ここにシステミックリスクを見出す。このリスクは、銀行がMMFに対して契約で合意した金融支援（暗黙の保証、スポンサー支援）を行う場合にも存在する、あるいはそれ以上に存在する。金融危機は、保証銀行が突然破綻寸前に陥ることもあることを示した。- マネーマーケットファンド、暗黙の了解を参照。- BaFinの2012年年次報告書、53ページf.（さらなるリスク、規制のアプローチ、規制の裁定取引の危険性）を参照。
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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