Negociação de futuros organizada em bolsa; permite uma transferência de risco entre diferentes partes do mercado. Esta transferência é freqüentemente derivada da necessidade de proteger os riscos de preço do ativo subjacente. Através de um contrato de futuros, o comprador assegura o preço pelo qual ele pode mais tarde comprar o ativo subjacente; por outro lado, o vendedor assegura o preço pelo qual ele entregará mais tarde o ativo subjacente. – Naturalmente, os contratos futuros geralmente não são cumpridos por uma entrega física do ativo subjacente. Em vez disso, a diferença entre o preço futuro acordado e o valor de mercado do ativo subjacente é liquidada por meio de um pagamento à vista (a entrega real de um ativo quase nunca ocorre, com as partes pagando a diferença entre o preço acordado e o preço de mercado atual do ativo). – Os lucros e perdas decorrentes da posição futura são normalmente liquidados diariamente por uma câmara de compensação intermediária. Para cobrir as obrigações de pagamento, a câmara de compensação exige regularmente a exigência de margem. – Veja haircut, hedge, call, cap, chooser cap, contingent swap, crack spread, Eurex, Euro General Collateral Pooling, hedge substituto, close-out, hedge, escândalo Kerviel, credit derivative, evento de crédito, prêmio de prazo, risco de modelo, put, contrato futuro de commodities, opção, especulação, contrato futuro de commodities, hedge do pior caso, opção de taxa de juros, swap de taxa de juros. – Cf. Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de julho de 2006, p. 55 e seguintes, Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de outubro de 2006, p. 31 e seguintes (com relação a futuros, emitido pelo Governo Federal alemão), Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de junho de 2012, p. 34 e seguintes (futuros sobre o preço do petróleo).
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Professor Universitário Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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