Keskuspankin on siirryttävä likviditeettiä rajoittavaan rahapolitiikkaan heti, kun ensimmäiset merkit ylikuumenemisesta ja kuplan vaarasta ilmaantuvat (“ota boolimalja pois [boolimalja: juomat, jotka aiheuttavat humalaa, eli halpa raha] juuri kun juhlat pääsivät vauhtiin”). Tämän nyrkkisäännön loi William McChesney Martin (1906-1998), joka toimi Yhdysvaltain keskuspankin johtajana vuosina 1951-1970. – Tätä vastaan esitettiin väite, jonka mukaan likviditeetin rajoittaminen nostaisi korkotasoa, mikä tekisi investoinneista kalliimpia ja aiheuttaisi siten työttömyyden vaaran. On kuitenkin huomattava, että työttömyyden lievä nousu aiheuttaa nyt vähemmän hyvinvointitappioita kuin työttömyyden lisääntyminen laskusuhdanteen tai jopa finanssikriisin aikana, kuten subprime-kriisiä seuranneen kriisin aikana. – Tietenkään ei pidä unohtaa sitä tosiasiaa, että keskuspankki ei voi estää kuplan syntymistä, kuten taloushistoria on osoittanut monta kertaa. Jos suuri määrä piensijoittajia – ja todellakin maailmanlaajuisesti – odottaa rikastuvansa vihdoin sijoittamalla osakemarkkinoille, he ottavat pankeilta lainoja rahoittaakseen tällaisia liiketoimia. Edes erittäin korkea korko ei tässä tapauksessa pelota sijoittajia. Sitäkin vähemmän, jos – kuten kuplalle on ominaista – kyseisen omaisuuserän, kuten tulppaanien, kiinteistöjen, osakkeiden ja hyödykkeiden, hinta nousee harppauksittain hyvin monien keinottelijoiden kysynnän vuoksi. Tuulta vastaan nojaaminen on tällaisissa tapauksissa turhaa. Keskuspankin tehtäväksi jää vain siivota sen jäljet. – Ks. kupla, spekulatiivinen, dotcom-kupla, finanssikehitys, maitomarkkinoiden härkämarkkinat, hyödykekupla, rahapolitiikka, puskuri, vastasyklinen, vakausrahasto, eurooppalainen, tulppaanien romahdus, yltäkylläisyys, kohtuuton, omaisuuskupla.
Huomio: Taloudellinen tietosanakirja on tekijänoikeussuojattu, ja sitä saa käyttää vain yksityisiin tarkoituksiin ilman nimenomaista lupaa!
Yliopiston professori Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professori Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Sähköpostiosoite: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/