Documento no qual o direito, mas não a obrigação, de comprar (opção de compra) ou vender (opção de venda) uma certa quantidade de um ativo subjacente (bens, títulos) é securitizado. A diferença para uma opção é que a bolsa é, na melhor das hipóteses, uma plataforma de negociação, mas não a contraparte. Como regra, o emissor (o banco) cobra o prêmio da opção e o comprador recebe o mandado em sua conta de títulos. Ao contrário de uma opção, os warrants têm um prazo mais longo de até dez anos (o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender uma certa quantidade de um instrumento subjacente a um preço acordado). O direito de comprar o instrumento subjacente é referido como um mandado de chamada; o direito de vendê-lo é conhecido como um mandado de venda. Desta forma, um mandado é muito semelhante a uma opção. Mas o tempo disponível para exercer um mandado é muito maior do que no caso de contratos de opção. A maioria dos mandados tem de 5 a 10 anos antes de serem exercidos ou de expirarem sem valor). Os mandados só podem ser comprados, mas não vendidos a curto prazo. – É feita uma distinção principalmente entre – warrants nus, que são emitidos pelo emissor como warrants de compra ou de venda, e – warrants cobertos, onde o emissor detém o ativo subjacente em sua própria posse. Além dos warrants comuns (plain vanilla warrants), também se encontra uma série de projetos especiais, como aqueles baseados na volatilidade do ativo subjacente. Como os warrants são derivativos, as instituições que os vendem têm obrigações especiais de informação para com seus clientes. – Os mandados são freqüentemente emitidos em conexão com uma obrigação corporativa. Neste caso, eles securitizam o direito de compra de ações da empresa de acordo com certas condições (muitas vezes os warrants são emitidos em combinação com um título e representam o direito de compra de ações da empresa emissora do título. Os Warrants são emitidos desta forma como um adoçante para tornar a emissão de títulos mais atraente, e para reduzir a taxa de juros que deve ser oferecida no caso da venda de uma emissão de títulos). – Ver haircut, obrigação de compensação de operações de derivativos, obrigação de relatório de operações de derivativos, regulamentação de derivativos, contraparte, central, warrant, isenção, sleepy warrant, tubos, warrant.
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Professor Universitário Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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